本文来源：时代商学院 作者：文通

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3月14日，苏州未来电器股份有限公司（以下简称“未来电器”）正式开始询价。公开资料显示，本次发行股票数量为3500万股，占发行后总股本的比例为25%。本次发行全部为发行新股，不涉及公司股东公开发售股份，发行后总股本为1.4亿股。

招股书显示，公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。公司致力于应用低压断路器附件，拓展低压断路器监测控制和安全保护功能，提高低压断路器控制远程化、集中化和自动化水平，使配用电网络更安全、更节能、更智能，是低压断路器附件细分领域的领先企业。

低压断路器附件以断路器为载体，通过与断路器组合，使断路器增加状态诊断、信号传感及多种控制与保护等功能。公司主要产品包括框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。其中，框架断路器附件和塑壳断路器附件拥有广泛、稳定的客户基础，主要客户包括正泰电器、良信股份、常熟开关、德力西、天正电气、上海人民电器、施耐德、ABB、西门子、罗格朗和伊顿等国内外知名低压电器行业企业；智能终端电器以智能模块1为核心，广泛应用于智能电网、智能楼宇、通信基站、轨道交通、安防监控、分布式光伏、重点消防等无人值守的场合，是公司的主要利润增长点。

未来电器表示：基于物联网和云计算的智能电网可全方位提高信息感知的广度和深度，提升配电、用电环节故障分析、预警、自愈以及风险防范能力，提升电网安全运行水平。智能电网的规划实施和建设，为低压断路器附件带来巨大的商机。

低压断路器是配电网中各个节点的重要元器件，作为用户端中起到控制与保护作用的核心电器设备，是电网能力链的关键环节，是构建坚强智能电网的重要组成部分。因此，打造智能电网首先必须要实现作为电网基石的低压断路器的智能化、自动化，增加低压断路器对附件产品的应用比例，通过低压断路器与多种附件产品的组合，拓展低压断路器的各种控制手段和安全保护功能。我国智能电网的建设将为低压断路器附件提供巨大的市场需求。

另一方面，光伏发电和风电行业等新能源发电的蓬勃兴起，给公司产品带来巨大的增量需求。2、根据国网能源研究院发布的《中国新能源发电分析报告 2019》测算，2030 年底我国风电累计装机容量将达到 500GW。同各类新能源发电由于能源获取的方式、发电原理各不相同，需要根据各类能源的发电及配用电特点，对低压断路器进行改良甚至重新设计。随着风力发电和光伏发电的逆变控制系统和并网技术等一批核心、关键技术的突破，不仅带动着各类发电设施对低压断路器的直接需求，也促进了配电网建设的进一步完善，推动专用型低压断路器的发展。

未来电器表示，公司销售规模屡创新高，但公司现有产能已经基本饱和，出现产能瓶颈，在一定程度上限制了公司的新订单承接能力。公司需在现有产能的基础上，进一步扩大厂房面积，购置先进生产设备，提升设备自动化水平，招聘更多具备较高劳动技能水平的生产人员，以扩大公司生产规模，满足市场需求。

本次IPO，未来电器拟募资5.33亿元，其中4.17亿元用于“低压断路器附件新建项目”，8043.17万元用于“新建技术研发中心项目”。

其中，“低压断路器附新建项目”将进一步扩大未来电器的产能，解决该公司目前几近负荷生产的产能瓶颈，并通过引进焊接机器人、自动铆压机等先进自动化设备，实现自动化生产流程，打造现代化生产车间，有利于降本增效，提高市场竞争力。

“新建技术研发中心项目”主要聚焦于低压断路器附件相关技术的研发，分为有基础工艺研发和智能产品开发两大研发方向。招股书显示，本次基础工艺研发主要包括：针对金属件耐腐蚀、抗氧化，研究一种绿色环保的物理处理新工艺；智能产品开发则是对该公司智能终端电器产品的进一步拓展，这也是契合行业发展趋势的重要举措。

未来，未来电器将持续关注电网升级改造、智能电网建设和新能源风光发电并网三个方面，积极开拓新能源风光发电、通信等市场，不断推动数字化、网络化、智能化建设，致力成为全球智能电器附件的领军企业。

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