今日视点:LPR连续7个月维持不变 后续调降动能有待积累
3月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均维持前值不变。自去年8月LPR非对称性下调以来,LPR已经连续7个月“按兵不动”。
分析人士认为,本次LPR维持不变有多个原因:3月中期借贷便利(MLF)利率不变,LPR定价基础没有改变;银行负债成本走高,银行息差承压,报价行压缩LPR报价“加点”动力不足;我国经济基本面企稳向好、宽信用加快推进,短期内调降LPR的迫切性减弱。展望未来,分析人士表示,后续LPR的调降,有赖于政策利率下调和银行负债成本降低的累积效应。
下行空间缩窄 下调必要性降低
【资料图】
3月17日,人民银行宣布,将于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。超预期降准曾引发市场对于3月LPR是否下调的猜想。
民生银行首席经济学家温彬表示,LPR报价继续“按兵不动”,主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使银行负债成本抬升、银行净息差进一步承压等因素有关,LPR没有相应的下调基础和空间。
“3月MLF操作利率未发生变化,意味着当月LPR报价基础保持稳定。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,自2019年改革完善LPR形成机制以来,在MLF操作利率不变的情况下,只有2021年12月的1年期LPR、2022年5月的5年期以上LPR进行过两次单独下调。在其他月份,LPR均与当月MLF操作利率保持联动。
LPR的下调空间也在缩窄。温彬表示,今年以来,市场利率快速上行,银行负债成本走高,LPR加点下调受限。年初以来,银行信贷投放节奏较快,银行间流动性维持在低位,资金利率快速上行、波动加大;银行资产负债匹配压力显著上升,对中长期同业存单等主动负债的发行需求加大,同业存单利率居高不下。
“尽管降准加速落地,但此次降准幅度偏小,节约的银行资金成本相对有限,暂不足以推动LPR下行。”温彬表示,人民银行在超量续作MLF之后超预期降准,意在释放低成本中长期流动性,缓解银行压力。此次降准0.25个百分点,可释放5000亿至6000亿元资金,推动银行负债成本下降60亿元左右,但尚不足以达到LPR单次5个基点的调整步长。
去年末,商业银行净息差、企业贷款利率等数据行至低位。温彬表示,今年以来,在信贷竞争性投放下,企业贷款利率仍延续下行,消费贷和经营贷的利率也较去年下半年有所下降,多地首套房贷利率进入“3”时代。预计一季度净息差进一步收窄,商业银行经营压力加大。
短期内调降LPR的必要性也在减弱。招联首席研究员董希淼表示,今年以来,一系列稳增长、促发展的措施加快出台,前两个月信贷增长远超预期,经济恢复态势不断稳固。下一步是否需要调降政策利率、引导市场利率下降,还须继续观察。
实体经济融资成本有望保持在低位
分析人士认为,本次LPR维持不变,短期内实体经济融资成本大幅反弹的可能性不大。
王青表示,当前经济转入回升过程,但基础仍不牢固,短期内仍须将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位,为经济修复创造有利的货币金融环境。这也是近期人民银行持续实施较大规模逆回购、加量续作MLF,以及3月实施全面降准的重要原因。
“今年上半年实体经济融资成本仍有望保持在低位。”王青预计,3月新发放企业贷款加权平均利率将继续停留在历史低点附近,新发放个人消费贷款和居民房贷利率有望延续小幅下行势头。
展望未来,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,考虑到当前经济回暖、房地产市场企稳复苏,部分银行息差压力加大,短期内LPR调降的门槛相对较高。不过,考虑到国内物价温和可控,政策空间充足,银行盈利情况整体良好、资产质量稳健,LPR仍有调降空间。未来的调整将根据宏观经济复苏、实体经济融资和银行息差压力等情况而定。
“后续LPR的调降,有赖于MLF利率下调和银行负债端成本节约的累积效应。”温彬表示,短期内继续引导LPR下降的空间相对有限。但通过差异化的“定向降息”支持实体经济的重点领域和薄弱环节或仍是政策引导方向。
董希淼认为,LPR仍有下降可能。虽然今年前两个月信贷增长迅速,但住户贷款增长依然缓慢,居民部门消费和投资需求低迷。他建议,重视居民部门信心较弱、需求不足等问题,继续引导LPR尤其是5年期以上LPR适度下行,减轻居民住房消费负担,提振居民住房消费需求。
在王青看来,3月降准为后续LPR下调积累动能。降准在推动银行以较低成本向市场主体提供更多信贷支持的同时,也释放了引导经济较快回升的明确信号。本次降准有望抵消近期市场利率上行带来的影响,为报价行在必要时压缩LPR报价加点积累动能。
关键词:
- 今日视点:LPR连续7个月维持不变 后续调降动能有待积累(2023-03-21 07:50:12)
- 天天信息:全美近190家银行面临硅谷银行命运?美国银行们怎么了?(2023-03-21 08:06:08)
- 全球滚动:这次在莫斯科,中国这样劝和促谈(2023-03-21 07:50:00)
- 前沿资讯!降准之后无降息 3月LPR维持不变(2023-03-21 06:52:41)
- 美欧银行业危机或为巴西的银行在海外发展提供机会(2023-03-21 06:41:19)
- 美国联邦储蓄保险公司宣布硅谷过渡银行及私人银行竞购截止时间(2023-03-21 06:45:51)
- 美国下一个倒的是第一共和银行?美媒:其生命线可能不足以维持生存(2023-03-21 06:47:12)
- 美国银行接连关闭 美政府“一保到底”或酿更大风险(2023-03-21 06:46:57)
- 精彩看点:视点 | 瑞银收购瑞信能否避免新“雷曼时刻”?(2023-03-21 06:04:41)
- 全球看热讯:外媒:瑞银集团与瑞士信贷银行将获得瑞士政府和央行约2800亿美元支持(2023-03-21 05:41:16)
- 每日精选:签名银行获“接盘”硅谷银行或“分家”(2023-03-21 06:01:53)
- SVB倒闭暴露了美联储在发现预警信号方面的巨大失败(2023-03-21 06:04:18)
- 瑞银将以30亿瑞士法郎收购瑞信(2023-03-21 05:46:09)
- 微速讯:硅谷第二轮裁员潮来了?科技巨头亚马逊官宣再裁员9000人(2023-03-21 05:38:12)
- 浮生歌词到底说的什么意思_浮生歌词(2023-03-21 04:40:11)
- 天天热议:太惨了!9名中国公民在非洲,被枪顶后脑勺挨个枪决!(2023-03-21 00:18:22)
- 全志科技(300458.SZ):拟使用不超9亿元闲置自有资金进行委托理财(2023-03-20 22:50:37)
- 最新快讯!从自曝家丑到倒下,这家百年银行仅用5天,真正原因是什么?(2023-03-20 22:56:45)
- 世界新动态:LPR连续7月未变 专家:短期内降息的必要性不高(2023-03-20 23:02:43)
- 环球今热点:招商银行长沙分行开展“3·15行长值大堂”活动 共筑金融消费者安全防线(2023-03-20 22:59:18)
- 【环球播资讯】2023年银行四大反常行为让人深思,预示了一个十分重要的信号(2023-03-20 22:41:24)
- 恒鑫生活用个人卡代收代付,原材料涨价致毛利率持续下行(2023-03-20 22:41:20)
- 与拜登政府展开接触 巴菲特或介入美银行危机(2023-03-20 22:00:36)
- 天天时讯:个人养老金保险再扩容 ,购买产品“最后一公里”待解(2023-03-20 21:46:22)
- 全球消息!瑞士的没落!UBS花20亿美元收购瑞信,获1000亿美元救援(2023-03-20 21:50:33)
- 【世界快播报】平安银行信用卡中心新总裁上任 信用卡应收账款不良率已攀至2.68%(2023-03-20 21:59:03)
- 平安人寿AI理赔案例获“年度影响力赔案”殊荣,引领保险行业智能理赔新潮流(2023-03-20 21:51:35)
- 瓷砖上弄上84消毒液怎样办?(2023-03-20 20:47:45)
- 热头条丨百年瑞信黯然离场,解除警报还为时过早?(2023-03-20 20:44:07)
- 世界即时:贫富差距被拉大,导致资源被闲置,大多数人无能力消费和经济低迷(2023-03-20 21:05:49)
-
瑞银将以30亿瑞士法郎收购瑞信
瑞士联邦政府19日宣布,瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。在当晚召开的新闻发布会上,瑞...
-
微速讯:硅谷第二轮裁员潮来了?科技巨头亚
财联社3月21日讯(编辑赵昊)当地时间周一(3月20日),美国科技巨头亚马逊公司宣布将...
-
浮生歌词到底说的什么意思_浮生歌词
1、00:01 00]叹浮生[00:05 50][00:09 50]演唱:杨昊东&朱洁[00:13 50][00:17
-
天天热议:太惨了!9名中国公民在非洲,被枪
太惨了!9名中国公民在非洲,被枪顶后脑勺挨个枪决!,中国,枪击,枪顶,枪决,非洲,
-
全志科技(300458.SZ):拟使用不超9亿元闲置
格隆汇3月20日丨全志科技(300458 SZ)公布,公司于2023年3月20日召开的第四届董事会第...
-
最新快讯!从自曝家丑到倒下,这家百年银行
谁也没想到,从自曝家丑到倒下,这家百年银行仅用了5天。3月19日,瑞银和瑞士信贷达成...
-
世界新动态:LPR连续7月未变 专家:短期内
每经记者:肖世清每经编辑:马子卿3月LPR继续“按兵不动”。3月20日,央行授权全国银行...
-
环球今热点:招商银行长沙分行开展“3·15
红网时刻新闻3月20日讯(通讯员袁智来朱乐)在3月15日“国际消费者权益保护日”这一天...
-
【环球播资讯】2023年银行四大反常行为让人
2023年银行四大反常行为让人深思,预示了一个十分重要的信号,银行里有存款的朋友注意...
-
恒鑫生活用个人卡代收代付,原材料涨价致毛
本文来源:时代商学院作者:雷映来源|时代商学院作者|雷映编辑|陈佳鑫深交所公告显示,...
- 滚动
- 综合
- 房产