上银基金一周早知道:近期海外“黑天鹅”事件对中国股市有哪些影响?
【热点解读1】海外“黑天鹅”事件对我国的影响?
(资料图片仅供参考)
上周A股震荡幅度较大,主要与外围银行事件、利率等消息持续刺激有关。当前来看,硅谷事件的影响还未彻底消散,瑞信再爆“黑天鹅”,市场担忧金融体系出现连锁反应,全球资金风险偏好大幅回落,避险情绪大幅上升,欧美股市大幅下跌,欧股收盘全线重挫,美国利率期货市场更是发生罕见熔断。
受此影响,市场关于美联储在3月是否将继续加息、加息幅度如何的博弈大幅加剧,当前美联储再次进入“首尾两端”的境地。一方面,高通胀局面仍未缓解,核心CPI环比增速仍未回落;另一方面,金融风险的接连爆发显然是美联储此轮激进加息的“恶果”,因此在瑞信“黑天鹅”事件爆发之后,市场甚至开始博弈美联储降息的预期。
上银基金认为,当前金融市场风险的爆发,或将显著压制全球资金的风险偏好,对于A股而言,在前期多数板块已经历过一轮上涨的情况下,短期来看,资金风险偏好的回落还将拉长大盘的回调周期。但上银基金一直强调的是,此轮疫情以来,中国与欧美国家之间存在经济周期差,当前国内的低通胀环境与海外的高通胀环境有显著差异,海外经济由盛转衰,国内经济稳步复苏,在基本面存在显著差异的情况下,此轮海外的“黑天鹅”事件或对国内市场影响有限,反而是美联储的加息步伐受阻后,央行将有更大的操作空间。
短期来看,上银基金指出,海外“黑天鹅”事件的爆发将对A股产生一定冲击,但国内经济向好的基本面没有改变,对资本市场有较强的“托底”作用,不管后续政策的释放力度如何,对于当前A股市场而言,核心问题还是市场风险偏好是否恢复,市场估值是否回归正常水平,而有基本面支撑的A股市场,在风险偏好上显然比全球市场更具优势。在此情况下,近期经济指标对A股市场的指导意义并非短期内大盘向上或向下的方向选择,更多的是在当前结构性改善的经济局面指导下的A股结构性行情。
最后,从资金流动情况来看,在外围市场再现“黑天鹅”之际,外资并未出现大幅出逃A股的迹象,反而逆势流入深市,这一方面说明当前A股行情有较强的独立性,另一方面也说明A股当前的投资潜力仍存,上银基金认为, A股今年的后续表现依然值得期待。
【热点解读2】前两月中国经济统计数据解读
3月15日,国家统计局公布今年前两月中国经济统计数据。数据显示,1-2月,规模以上工业增加值同比2.4%,前值1.3%;社会消费品零售总额同比3.5%,前值-1.8%,市场一致预期值2.9%;固定资产投资同比5.5%,前值5.1%,市场一致预期值3.3%。
具体来看,工业复苏偏慢,1-2月工业增加值增速仅小幅反弹至2.4%,消费端相比于生产端的复苏力度更强,1-2月社消零售和限额以上零售增速回升转正至3.5%、2.1%。必选消费继续强于可选消费,且在假期效应的影响下,服务类消费强于商品类消费。从投资端来看,基建仍体现了较强的托底作用,而地产拖累的超预期减弱是此次固定资产投资增速超预期回升至5.5%的一大原因,在保交楼、保交房的政策影响下,地产竣工指标先行修复,但融资渠道仍未见好转迹象,后续地产何时能“稳”仍需观察。
整体来看,开年以来经济出现了超预期复苏,且在结构上,消费、地产超预期恢复,基建继续托底,制造业保持高增长趋势,在结构超预期改善之下,经济似乎出现了“强复苏”的迹象,叠加全年5%的经济目标,市场开始预期年内是否会出现政策释放力度不及预期的情况。
对此,上银基金认为对于市场宏观面的分析一直都是两面的,而对于“两面性”的取舍,本质上取决于当时的市场风险偏好。例如在本轮经济修复初期,当经济数据体现出超预期修复时,市场可以解读为经济的强复苏,经济的向好将利好疫后修复板块及顺周期板块;而经济的超预期复苏也同样意味着后续政策的释放力度可能弱于预期。同理,在经济指标弱于预期时,一方面说明经济处于弱修复状态,另一方面也说明了政策还有释放预期,如何解读“两面性”,更多取决于市场是多方力量占主导还是避险情绪占上风。
从开年以来经济指标公布后的市场反应来看,“两面性”被演绎得淋漓尽致,在美联储加息幅度有望维持在25BP、年内有望迎来加息周期拐点之际,上银基金指出,A股的经济强复苏预期明显占上风,市场风险偏好较高,即使出现经济指标弱于预期的情况,市场也偏向于解读为政策仍有释放空间,而若经济指标强于预期,A股便能出现一轮小幅上涨走势。
关键词:
- 上银基金一周早知道:近期海外“黑天鹅”事件对中国股市有哪些影响?(2023-03-20 19:43:26)
- 微资讯!广东工行积极稳民生促消费 投入信用卡促销资源过千万(2023-03-20 18:54:33)
- 【新要闻】新市民服务:浦发银行点亮湾区智慧生活为人民美好生活创造价值(2023-03-20 18:43:30)
- 法国央行行长:法国银行业商业模式盈利稳健(2023-03-20 19:04:24)
- 全球信息:太保寿险香港「颐养天年」,发挥两地优势的年金险!(2023-03-20 19:02:05)
- 国际观察丨第一共和银行一周两次降级,美国186家银行面临倒闭(2023-03-20 18:46:53)
- 环球速递!【风口解读】华如科技2022年净利增近12%,不及机构预期(2023-03-20 18:38:21)
- 环球即时看!药明康德:2022年归母净利润88.14亿元,同比增长72.91%(2023-03-20 18:58:29)
- 每日速讯:【春雷行动】惊雷奋兮震万里!抚州公安连续破案获群众好评(2023-03-20 18:19:25)
- 金融百家丨聂光宇:倒闭的硅谷银行会是雷曼2.0吗?(2023-03-20 17:45:10)
- 银行业危机压制美联储加息力度 避险情绪升温助推黄金站上2000美元(2023-03-20 17:57:39)
- 世界视点!瑞银会关闭瑞信的印度分支机构吗?(2023-03-20 17:42:28)
- 通讯!板块研报:贵金属大周期拐点确立 短期避险情绪升温助推上涨加速(2023-03-20 17:42:13)
- 世界今热点:标普下调美国第一共和银行信用至垃圾级(2023-03-20 17:52:27)
- 全球热推荐:越秀地产:2022年销售业绩再创新高,财务稳健“三道红线”保持绿档(2023-03-20 17:40:05)
- 聚焦IPO|青都旅游募投项目背后风险需重视,经营业绩不理想,上市路难行(2023-03-20 17:40:23)
- 【风口解读】华是科技多股东拟合计减持不超过3.18%,股价濒临破发上市后业绩变脸(2023-03-20 17:37:54)
- 播报:金融赋能消费市场“火起来”(2023-03-20 17:05:48)
- 徐闻宇:金价接近2000美元大关,后市怎么走?(2023-03-20 16:51:18)
- 【环球速看料】行业观|绿色金融产品创新不断 光大银行、兴业银行推出低碳主题信用卡(2023-03-20 16:50:12)
- 对话243万存款被行长挪用储户:银行只肯赔一半,怎么可能答应?(2023-03-20 17:02:37)
- 中证国新央企科技引领指数收盘播报(2023-03-20 16:43:31)
- 净利猛增99%、养猪营收增幅超11倍,京基智农跑出现代农业高质量发展加速度(2023-03-20 16:57:38)
- 当前速看:连亏十年,烘焙第一股跑路?2亿多消费者预付款何去何从(2023-03-20 16:54:51)
- 快资讯丨双辽法院:莫要小利输青春!“跑分”万万使不得(2023-03-20 16:16:20)
- 欧菲光:公司在硅谷银行无账户和存款(2023-03-20 15:57:44)
- 机构:即使一半无保险储户提款 近190家美国银行可能面临破产(2023-03-20 15:52:10)
- 金价创11个月以来新高,今年央行已买入40吨,我应该下手吗?(2023-03-20 15:55:52)
- 世界快看:香港金管局总裁余伟文:对资产及财富管理业务采取平衡的监管方式(2023-03-20 15:49:28)
- 价格逼近历史高点!黄金是否进入长期牛市?(2023-03-20 15:49:35)
-
通讯!板块研报:贵金属大周期拐点确立 短
作者|赵玲,编辑|顾谨丰l贵金属周一,贵金属板块继续活跃,中润资源、四川黄金涨停,赤...
-
世界今热点:标普下调美国第一共和银行信用
20 03 2023本文字数:437,阅读时长大约1分钟导读:标普全球同时警告,可能再次下调...
-
全球热推荐:越秀地产:2022年销售业绩再创
2023年3月15日,越秀地产(00123 HK)发布2022年全年业绩报告。报告期内,越秀地产2022...
-
聚焦IPO|青都旅游募投项目背后风险需重视,
红周刊丨汪佳蕊近年来,青都旅游业绩波动较大,表现不佳,虽然在全面注册制正式实施的...
-
【风口解读】华是科技多股东拟合计减持不超
3月20日晚间,华是科技(301218 SZ)公告,公司持股5%以上股东杭州中是股权投资管理合伙...
-
播报:金融赋能消费市场“火起来”
今年以来,农行抚州分行紧扣国家着力扩大国内需求的策略,多策并举打好促消费“组合拳...
-
徐闻宇:金价接近2000美元大关,后市怎么走
中新经纬3月20日电题:金价接近2000美元大关,后市怎么走?作者徐闻宇华泰期货研究院宏...
-
【环球速看料】行业观|绿色金融产品创新不
财经网金融讯随着绿色金融理念的不断深入,银行在“低碳”领域持续创新。近日,光大银...
-
对话243万存款被行长挪用储户:银行只肯赔
李先生没有想过,作为朋友的银行行长会挪用自己家的存款。为了要回存款,李先生一家将...
-
中证国新央企科技引领指数收盘播报
截至3月20日收盘,中证国新央企科技引领指数(932038)今日收盘价报1462 34点,日跌幅...
- 滚动
- 综合
- 房产