天天观察:光大证券:理想交付量破万 行业或将重新洗牌
(资料图片仅供参考)
1月理想销量遥遥领先,小鹏仍处落后位置
2023/1新势力交付数据排名为理想、蔚来、小鹏;1)理想交付量同比+23.4%/环比-28.7%至15,141辆,2)蔚来交付量同比-11.9%/环比-46.2%至8,506辆,3)小鹏交付量同比-59.6%/环比-53.8%至5,218辆。我们判断,特斯拉大幅降价加剧行业竞争,1月新势力表现总体符合预期;其中,理想表现稳健主要由于留存订单+家庭用户定位的错位竞争(vs. 蔚来受新老车型即将换代影响,小鹏受更明显的特斯拉降价冲击影响)。
在手订单告急,新势力或将重新洗牌
1)蔚来老车型866当前可提现车,ET7/ES7交付周期3-4周,ET5交付周期大幅缩短至3-4周(vs. 12月交付周期10-12周);2)小鹏P7、P5、G3/G3i、G9交付周期均为4-6周(vs. 12月P7、P5、G3/G3i交付周期6周,G9交付周期4-8周);3)理想L9/L8交付周期5-7周(vs. 12月预计2023/2/15前交付),预计2月全新五座增程SUV L7有望开启交付。我们判断,1)当前疫情趋稳,新势力或将重新洗牌(预计竞争将回归至商业模式+品类+定位的竞争);2)看好具备较强用户定义能力/产品矩阵丰富、降本能力、营销手段丰富、具备较强品牌力与车型竞品力的新势力销量爬坡前景。
“鲶鱼”效应明显,降价预期升温
截至2023/2/3,小鹏、问界、零跑已跟进特斯拉降价,蔚来老车型限时优惠活动扩大;其中,小鹏G3i/P5/P7降价2-3.6万元,问界M5 EV/M7降价2.8-3万元,零跑C01开启5,000元抵3万元限时补贴,蔚来在延补国补的基础上老车型2月限时购车优惠扩大。我们判断,定价主要取决于市场供求+竞争格局,预计2Q23E竞争加剧+降价可能性或进一步增强;其中,20-30万元价格带的纯电车型或存更高降价或减产风险。
行业景气度与车型周期仍是核心
近期车企陆续降价+政策预期升温,带动市场对2023年新能源车销量表现的信心有所回暖,符合我们此前对市场高估销量承压风险但低估业绩下修风险的判断。维持2023年国内新能源乘用车(批发口径)销量预测900万辆,预计最大变量仍在于疫情、车企定价策略、以及上游原材料价格波动;此外,产业链或存年降/业绩下修风险。预计行业竞争加剧下的头部集中化趋势或进一步显现;看好2023年具有较强插混与出口布局+销量与业绩兑现能力较强的头部自主新能源车企、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。
风险提示:政策波动;产能、供应链等不及预期;原材料价格波动;行业需求不及预期;车型上市与爬坡不及预期;成本费用控制不及预期;市场/金融风险。
- 天天观察:光大证券:理想交付量破万 行业或将重新洗牌(2023-02-04 09:04:57)
- 【世界播资讯】银行一线信贷客户经理观察:有企业要大干一番,返乡置业升温(2023-02-04 07:57:37)
- 商务部、中国人民银行印发通知:多举措扩大人民币跨境使用(2023-02-04 07:54:49)
- 当前通讯!躲春能做什么 到底躲春能做什么呢(2023-02-04 07:50:02)
- 英国中央银行将基准利率从3.5%上调至4%(2023-02-04 06:56:07)
- 【天天聚看点】又到开学季 合理购保可加筑“防护墙”(2023-02-04 06:46:28)
- 焦点速讯:提前还房贷,与A股投资!(2023-02-04 06:02:31)
- 业务风控制度不健全,开店宝支付收到央行628万元罚单(2023-02-04 06:03:42)
- 环球视点!重拳出击!16家银行因反洗钱违规被罚!机构高管频"上榜",反洗钱面临新挑战(2023-02-04 06:03:07)
- 628万!人行福州中支对开店宝支付福州分公司开出罚单(2023-02-04 06:03:24)
- 每日速看!还在升!欧洲央行2月、3月持续加息,贷款用浮动利息的要注意!(2023-02-04 05:53:42)
- 微信已支持注册“小号”; 花王集团2022财年利润下降21.2%(2023-02-04 05:37:00)
- 环球动态:万丰股份子公司财报变脸 供应商或缺乏交易能力撑起四千万采购额(2023-02-04 05:51:19)
- 每日简讯:信阳市科技局开展2023年“我们的节日·元宵节”主题活动(2023-02-04 05:09:16)
- 珍贵的拼音的读法(2023-02-04 02:46:25)
- 资讯:南京江北新区政务服务中心“窗口”连通千万群众(2023-02-04 00:55:01)
- 当前快看:21万亿天量信贷,地产只分到3.4%!银行把钱给了谁?(2023-02-03 22:55:28)
- 全球最新:进军保险业未果,时隔一年爱建集团终止收购华贵人寿10%股权(2023-02-03 22:59:04)
- 即时焦点:以岭药业:可使用不超过30亿暂时闲置自有资金购买短期理财产品(2023-02-03 22:47:23)
- 珊瑚岛海战(2023-02-03 22:41:56)
- 豪掷百亿跨界光伏!小市值黄金珠宝概念股投建TOPCon和HJT电池项目,房地产业务投资曾导致业绩大滑坡(2023-02-03 22:40:31)
- 机构评非农:强劲非农坚定市场乐观情绪,2023年经济衰退的预测要被取消?(2023-02-03 22:10:36)
- 全球短讯!11家险企偿付能力不达标 公司治理问题突出(2023-02-03 21:42:39)
- 全球快播:银保监会最新发声!(2023-02-03 22:03:55)
- 黄金,卖爆了!批发商库存大降→(2023-02-03 22:02:22)
- 世界观焦点:银保监会指路风险减量服务,这类企业将迎来利好(2023-02-03 21:59:24)
- 视频 | 银保监会:深入整顿地方中小银行互联网存款和异地存款业务 严查高息揽存(2023-02-03 21:56:51)
- 黑芝麻:2022年预亏1.2亿至1.7亿(2023-02-03 21:58:45)
- 环球最新:2022百家行业第一股IPO盘点:平均市值144亿,科创板数量最多(2023-02-03 21:51:30)
- 大举买入黄金!从官方到百姓,中国加大买金力度,或清空美债(2023-02-03 20:48:43)
-
环球动态:万丰股份子公司财报变脸 供应商
《金证研》南方资本中心远风 作者易溪南江 风控作为一家分散染料厂商,浙江万丰化工...
-
每日简讯:信阳市科技局开展2023年“我们的
红红火火迎元宵,开开心心猜灯谜。农历正月十五是我国的传统佳节元宵节,为进一步弘扬...
-
珍贵的拼音的读法
一、关于珍贵的拼音的读法1、读法:[zhēnguì]二、关于珍贵的拼音的释义2、基础释义:...
-
资讯:南京江北新区政务服务中心“窗口”连
在南京江北新区政务服务中心,一扇“窗口”连通着千万的人民群众。近日,市民熊女士专...
-
当前快看:21万亿天量信贷,地产只分到3.4%
几天前,我们写了2022年的“国家账本”。11 62万亿创下新高的地方赤字,以及足足少了2...
-
全球最新:进军保险业未果,时隔一年爱建集
图片来源:图虫创意2月3日晚间,上海爱建集团股份有限公司(以下简称 "爱建集团 ",6...
-
即时焦点:以岭药业:可使用不超过30亿暂时
新京报贝壳财经讯2月3日,以岭药业发布公告称,在保证公司日常经营运作资金需求、有效...
-
珊瑚岛海战
1、珊瑚海海战(1942年5月4日-1942年5月8日)是太平洋战争中1942年5月,美、日航空母...
-
豪掷百亿跨界光伏!小市值黄金珠宝概念股投
财联社2月3日讯(实习编辑刘星雨)总市值超30亿元的明牌珠宝盘后公告,拟在柯桥经开区...
-
机构评非农:强劲非农坚定市场乐观情绪,20
北京时间周五2月3日美国劳工部公布数据显示美国1月非农远超预期增加517万1月的就业岗位...
- 滚动
- 理财
- 房产