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本报讯（记者 刘扬）继OMO和SLF利率调降之后，MLF利率联动下调。6月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF操作利率为2.65%，较上月下调0.1个百分点，为2022年8月以来首次下调。

6月13日，央行7天期逆回购利率下调0.1个百分点，同日各期限SLF利率有相同幅度下调。7天期逆回购操作利率是短端政策利率，其与1年期MLF操作利率一起构成当前政策利率体系中最重要的两个组成部分。根据政策利率体系联动调整的一般规律，在7天期逆回购利率先行下调后，MLF操作利率通常也会跟进下调。这一调整节奏在2020年2月已有先例。

“本次政策性降息过程启动，主要有两个原因：一是二季度以来经济修复动力稳中偏弱，楼市也再度出现转弱势头，需要货币政策适度加大逆周期调节力度。本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，增强消费和投资增长动能。更为重要的是，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，有助于提振消费和投资信心。”东方金诚首席宏观分析师王青15日分析认为。

中信证券宏观经济首席分析师程强则指出，逆回购和MLF是央行向银行提供资金的工具，降低逆回购和MLF利率是在给银行降负债成本。而LPR是银行为实体经济贷款的参考利率，降低LPR可以降低贷款利率。在银行体系负债成本下降后，有望进一步向实体经济传导，降低LPR报价。预计5年期LPR的降幅可能大于10个基点。因为5年期LPR与居民房贷利率挂钩，5年期LPR降幅增加有利于活跃地产销售，促进房地产市场平稳发展。而一般的企业贷款利率已经到了历史低位附近，进一步降低的空间有限，可能反而会在一定程度上加剧“资金空转”问题，因此1年期LPR降幅可能相对较小。

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