聚焦:科技行业的投资机会该如何把握?
科技是第一生产力,此话一点也不假。
从人类发明蒸汽机,第一次科技革命开始,人类开创了以机器代替手工劳动的时代,极大提高了生产效率。
19世纪60年代后期,人类开始第二次工业革命,进入了“电气时代”。
(资料图)
再往后,就是第三次科技革命,以原子能、电子计算机、空间技术和生物工程的发明和应用为主要标志,社会又向前进了一大步。
目前正在展开的是第四次科技革命(人工智能、半导体、工业4.0)。
每次科技革命,都会带来历史性的发展机遇。而且纵览国外资本市场,处于市值前列的多数为科技公司。
做投资,还是要聚焦某一重要的优势行业,中国未来要走到全球经济的前列,科技这个领域绝对是不可忽略的。
从投资的角度来看,科技是需要重点考虑的配置方向。
那作为我们普通投资者,该如何把握未来科技行业的机会呢?今天老道就跟大家谈谈这个话题。
开始之前,老道给大家推荐一款靠谱的投研工具——估值宝,里面收录了上市公司的众多财务指标,比如主营业务、净利率、毛利率、ROE等,能够帮助投资者们提高对公司的分析能力。
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1、看准行业趋势
投资是看未来的,而要看清未来,就必须看准产业趋势。看准产业趋势,才能把握大机会。
比如新能源汽车领域,就诞生了如特斯拉、比亚迪这样的大牛股。
所以论投资新能源汽车,巴菲特是很有眼光的。
巴菲特在2008年以每股8港币,大约1美元的价格,投资了港股比亚迪股份2.3亿美元,占了公司10%的股份。
而当时的比亚迪,其实是不起眼的公司,也吸引不了普通投资者的兴趣。
厉害的是,巴菲特一持,就是十多年,到现在人们都在说新能源汽车好,市场一片追捧。
但低位长持的巴菲特,才是真正的大赢家。
有道友就有疑问了:巴菲特基本不投资科技股啊?那对比亚迪的投资是?
这要提到另外一位投资大师芒格,比亚迪的投资主要来自其合伙人芒格的大力推荐,类似的科技股确实不在老巴的能力圈。
而芒格为什么看好比亚迪,还是当时对新能源汽车未来的产业发展看好。
2、买的足够便宜
当年巴菲特买入比亚迪股份时对应的市盈率仅10.2倍,而目前的市盈率远不止这个数字了。
一次又一次的证明,只要买的足够便宜,才能留出足够高的安全边际,持有不慌,也不愁卖不了好价钱。
而一旦风口来了,估值提升,公司迎来戴维斯双击更是有翻倍还要多的回报。
再好的赛道,再牛的公司,只要你投资的价格足够高,都谈不上是好的投资。
因为科技公司还有一个风险,就是技术替代。
想想看,现在还能看到柯达相机和诺基亚的手机吗?
市场上几乎已经见不到了,诺基亚已经渐渐被新兴的一代人遗忘了,70-80后还偶尔聊起它,为它当年的辉煌唏嘘不已。
在我们愉快地使用高清相机的时候,谁也不会再提起洗胶卷这件事了。
对于科技公司,最大的风险就是技术替代。
每次科技创新,对于一些曾经辉煌的科技公司,如果不能适应时代,创新与时俱进的话,就会带来大的风险。
买的便宜相对还好,至少不会亏大钱,但假如不慎,高价买入一个未来没落的公司,承担的风险也是可想而知的。
3、科学的估值方法
对于科技公司,到底该如何估值呢?
这要分行业来看,比如生物医药行业,这就要用到创新药管线估值方法,因为一个创新药品分为上市前、专利保护期和专利过期后三个阶段。
对于创新药公司,要衡量新药研发的成功率和上市后的销售前景。
所以,很多时候,当一个创新药公司,虽然新药还未上市,市场其实已经在炒作这个药的预期了。
那怎么对新药上市后的前景做预测呢?
这就要用到“5P”估值法,即上市概率(Possibility of Success)、患者池(Patient Pool) 、渗透率(Penetration)、定价(Price)和专利(Patents),结合这5个方面综合做出判断。
再如计算机行业,在技术变革期采用PS(市销率)估值,而在高速成长、业绩释放期,更多采用的是PEG估值法。
而说到这些估值方法,拥有一个靠谱的估值工具就显得十分重要了。
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