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封面新闻记者 欧阳宏宇

“个人养老金和公积金给我们共同的启示就是财产权与管理权要合二为一，也就是说，公众的企业年金个人投资选择权要尽快回归个人。”2月25日，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在第五届全球财富管理论坛上表示，企业年金非常重要，在养老金财富当中既是管理的基础，也是重要的来源，但在管理权缺乏的前提下，其很难对个人养老金发展起很大促进作用。

郑秉文首先分析了养老金三个阶段的不同特征。他指出，第一阶段是养老金财富的“预算制管理”阶段，国民没有掌握养老金财富财产权，“活着才享有，身后不能继承”；第二阶段是养老金财富的“市场化管理”起步阶段，国民可以享有财产权，但无法享有管理权；第三阶段是2022年以来，养老金财富的“市场化管理”崭新阶段，个人养老金制度落地，三支柱养老金架构形成，为大力发展养老金的“家庭财富”创造了条件，“大众养老金”新阶段到来。

进入第三阶段后，养老金财富管理模式重构重点之一是“管理权”的“确权”，即与“财产权”合二为一。郑秉文认为，企业年金可以借鉴公积金的模式，“单位缴费即直达个人账户，没有企业账户。”

不过目前，在郑秉文看来，养老金财富管理权上还存在定义不清晰的问题，它使养老金产权边界显得模糊，增加了不确定性。“其本质是具有明显的再分配因素，使企业年金有点像‘小社保’了。”

“企业年金改革要有紧迫感，也是为了发展第三支柱个人养老金。”对此，郑秉文为养老金财富管理模式重构提了六点建议：一是放开个人选择权，这样可以创造长期资金，有利于资本市场建设和提高个人收益率。二是再次缩小甚至取消企业年金单位缴费的归属期，取消企业账户。三是引入“自动加入”机制。“机关事业单位的职业年金就是‘自动加入’的结果。”四是引入“生命周期基金”，即“合格默认投资工具”。五是第二支柱和第三支柱账户之间建立自由转换机制。六是企业年金基金投资范围亟需扩大。

关键词： 财富管理 合二为一 企业账户