为何银行为难“提前还贷”?
“提前还贷”对于银行而言就是一种典型的期权风险。也就是当利率出现波动时,由于这类业务的主导权在客户方,因此相当于客户持有了某种期权,可以中止原先合约,重新订立新的合约,从而使银行产生损失。一、利率风险
利率风险是指利率变化对银行带来的风险。以下先讲点基础知识。随便翻开一本银行资产负债管理的书籍里应该都有。
具体来讲,利率风险又可细分为几种风险:
(资料图)
(1)重定价风险,即利率水平发生平移变化,比如各期利率同步变化,由于银行资产负债之间有重定价缺口,因此承受风险;
(2)利率曲线风险,即利率曲线形状发生变化,即长短期利率变动幅度不一致;
(3)基差风险,即本来匹配的、相同特征的基准利率,发生不同步的变动。比如我国目前银行贷款与存款的定价基准不一样,前者是LPR,后者还未完全基于LPR,存贷的基准利率变动不一致,就产生基差风险;
(4)期权风险,即客户发生不利于银行的行为,比如利率上升时存款取出重存,利率下降时贷款提前还款然后重贷。
银行谈论利率风险时,前三种风险谈得多,第四种期权风险不太会谈到,因为对于这种风险银行能选的对策其实并不多。对策不多的具体含义是,即使你真的准确预测了利率走势,那么你可以缓解其他三种风险,但你依然对期权风险无能为力。
按揭贷款提前还贷,对于银行而言就是一种典型的期权风险。
这里的期权风险,不是指真的有期权,而是指:当利率出现波动时,由于很多银行业务的主导权在客户一方,因此相当于客户持有了对存款、贷款等业务的某种期权,可以中止原先合约,重新订立新的合约,从而使银行产生损失。
比如,存款利率上升时,很多客户可以中止原来的定期存款,重新存入,因为他有提前中止定期存款的权力(而银行并无中止定期存款的权力)。按规定,如果定期存款提前支取,那么已存的时间段只能享受活期存款利率。因此,如果一笔定期存款已经存了较长时间,提前支取是不合算的。但如果是刚刚存入不久的定期存款,突然加息,那么取出重新存入是合算的。
贷款这边也有同样的情况。很多客户拥有提前偿还贷款的权力,因此当市场利率下降时,很多借款人会偿还掉原来的贷款,重新申请一笔贷款,从而节省利息。有些贷款品种甚至本身就设计为随借随还,那么更加便利这种操作。
而当利率呈反向变动的时候,银行仍然承担期权风险。比如利率高位时,银行吸收了一些定期存款,后来利率下降了,存款人发现自己当时的那笔存款利率好高,就尽可能不去提取了,即使要用钱也先从别的地方腾挪周转一下。而利率低位放出去的贷款,则可能会出现后来借款人有钱了也先不还,因为他们后面可能又要用钱时,届时再贷款利率就高了。
银行客户所持有的业务期权,导致银行通过调节重定价期限的方式来改善利差的努力,被抵消了一部分。
比如,如果银行预测到利率将会上行(即现行利率是低位),那么它会尽可能拉长负债的重定价期限(比如融入一些偏长期的负债),缩小资产的重定价期限(比如投放一些偏短期的资产),这样能让利差回升来得快一点。但如果客户也预测到了利率将上行,他们将与银行逆向操作,比如缩小资产期限(对于银行而言是负债),拉长负债期限(对于银行而言是资产)。
期权风险是银行固有的一种风险,其根源在于业务主导权在客户一方,对此银行能做的事情不多。比如,有时会在贷款合约中加入提前还款的罚金,但出于银行竞争、维护客户关系的需要,这种罚金不会设得很过分,甚至有时就免掉。再加上现在行业一直提倡减费让利,哪家银行敢设过分的罚金,就等着客户举报吧……
二、提前还贷
关于我国近期的按揭贷款提前还贷,有以下一些信息:
(1)按揭贷款的实际平均期限约为7-8年,大部分都会提前还完。大家申请按揭贷款时,期限有20年、30年,近期还有媒体渲染还有更长期限的按揭贷款,可以“贷贷相传”。这些只是博下眼球而已。从银行了解的情况是,大部分按揭贷款都是7-8年还完的。借了钱是要付利息的,因此借款人有了钱都会提前还掉,不会坐着白付利息。因此,按揭贷款提前还贷是常态,只是以前没有人关注这个事情。
(2)按揭的提前还款主要发生在春节前后,因为此时很多人会有年终奖、年底分红、货款回流等大笔资金进账。而在平时,我国居民整体收入水平还不高,平时不太能攒下很多钱,因此平时的提前还款不大。但也会有些特殊时期,比如资本市场(包括股市、债市)回调,导致居民撤回金融投资的资金,也可能会有还款。这个可能能解释去年底理财产品净值波动时按揭还款增加。
(3)投资消费需求的减弱导致提前还款增多,而新申请房贷少,导致银行按揭增长乏力。对于老百姓而言,按揭贷款是一种期限较长、利率较低的贷款品种,有其自身优势。当春节前后居民领到奖金等资金时,用于投资、消费之后,暂时不用的资金,自然就会来还款。近期投资渠道不多、消费意愿不强,因此还款的人增加。但与此同时,买房的人少了,因此,新申请按揭贷款少了,导致按揭贷款的“净增额”(央行金融数据披露的是净增额)压力很大。所以,今年的主要矛盾是新申请太少……
(4)这次引发媒体关注,主要是因为按揭还贷得“排队”,引发舆论不满。这可能是因为银行零售贷款有任务量,还款太多,而最近新申请按揭的又少(因为购房少了),导致按揭贷款的净增压力很大,银行无法完成投放指标,故而部分分支机构故意推迟。近期监管部门已经发话,要求银行强化以客户为中心的理念,尽快处理还款业务。
(5)近期其他个贷品种利率极低,可能导致出现贷款置换行为。比如近期为了支持实体经济,个人经营贷、个人消费贷利率极低,很多甚至到了4%以下,而前几年的按揭贷款利率较高,两者利差较大。虽然两者名义期限不同,但实际期限相差并不大。比如按揭实际期限是7-8年,如果已经还了3-4年的,剩下3-4年,而有些个人经营贷、个人消费贷品种期限也有1-3年,两者接近了,因此会有客户考虑置换,以节省利息。类似的结构性货币政策经常导致套利行为,通过严格监管检查能够遏制这种行为,但耗时耗力,消耗公共资源,因此学术界对结构性货币政策一直存在争议。
按前文所述,期权风险是一种银行相对而言比较无能为力的风险,不可能消灭。银行或许能做的,就是扩大业务种类,覆盖更多客群,不同客群行为相异性大,缓解整体经营风险。
文章来源:国信证券王剑 原文标题:《提前还贷小知识:银行期权风险》
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