研究员｜小梨 编辑｜曹杰军

4月24日晚间，九州通发布了2022年年度报告。这一年尽管面对诸多环境、经营上的挑战，整体业绩依然能够保持稳健增长。

(资料图)

2022全年，九州通营业收入达到1404.24亿元，同比增长14.72%；扣非归母净利润达17.34亿元，同比增长23.56%，远超营收增长；同时经营活动现金流也有大幅改善，全年净额达39.86亿元，同比增长15.24%，质、量均实现大幅提升。

业绩稳定攀升，打造六大增长点

九州通作为国内最大的民营医药商业企业，位列中国医药商业企业第四位，更是行业内首家获评5A物流企业及唯一一家获评国家十大智能化仓储物流示范基地的企业。

当前，九州通已经发展成为科技驱动型的全链医药产业综合服务商，立足于医药流通、物流服务及医疗健康等大健康行业。

2022年，九州通依托于深化全品类、全渠道和全场景的业务布局，持续加快建设数字化、平台化和互联网化的服务能力，数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、医药零售与加盟业务、数字物流与供应链解决方案、医疗健康与技术增值服务等六大主营业务均保持持续稳定攀升。

其中，数字化医药分销与供应链业务以15.57%的同比增幅，实现1,210.56亿元的年销售，为千亿平台奠定了稳健增长的基础。

总代品牌推广业务和新零售业务的贡献高额利润，推动公司经营质量提升。

值得注意的是，总代品牌推广业务是九州通从医药分销业务中孵化出来的新兴业务板块，2022全年销售收入达134.13亿元，毛利率提升至13.64%，毛利额为18.29亿元，同比增长31.80%；其中药品总代代理品种1025个，年销售134.13亿元，含14个过亿品种。该业务毛利率和净利率均较高，对九州通业绩的贡献度持续提升，打造了利润持续增长的“第二曲线”。

医药工业自产及OEM业务已形成自有品种的集群式发展，年销售达24.10亿元，较上年同期增长23.48%，毛利率为23.17%，毛利额为5.59亿元。其中西药工业——北京京丰制药全年销售4.69亿元，同比增长51.48%。

BC端一体化、线上线下齐扩容

2022年，九州通平台规模与服务能力持续扩容。

作为医药流通行业的数字化先行者，九州通当前已经搭建起行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局。

目前正培育新兴业务，并逐步形成行业内具有多业态、多平台等显著特点的“批零一体化”“BC一体化”、线上线下相结合的服务于B端和C端用户的大健康综合服务平台。

品类方面，九州通的经营品规已增长至58.9万个，包括西药、中成药、中药饮片、中药材、医疗器械、计生用品、生物制品、保健品和化妆品等品种，能满足下游不同渠道客户的“一站式”采购需求。

渠道方面，九州通全渠道B端客户增至51.9万家，其中城市及县级公立医院客户1.28万家，连锁及单体药店客户19.6万家（合计覆盖零售药店数量约37万家），基层及民营医疗机构客户22.3万家（其中民营医院客户1.29万余家），下游医药分销商1万余家，其他客户近1.2万家，能保证各类OTC品种、医院临床品种等顺利进入各渠道终端。

在C端，2022年好药师万店加盟业务已经提前实现万店目标，截止披露日，门店数已突破13,000家，门店遍布全国31个省市自治区，覆盖1,122个城市。扩大规模的同时，九州通积极利用数字系统全面赋能线下加盟药店，提升管理经营水平。

同时，好药师B2C电商总代总销业务为药械企业提供线上一站式、全网化服务，全年销售收入近10亿元，积累了2,700万＋C端用户。

场景方面，药九九B2B电商平台通过全链赋能单体药店、诊所等终端客户，年销售116.42亿元。平台拥有超过35万的活跃用户，是国内领先的B2B医药电商平台。

此外，九州通零售电商服务平台业务开展对京东、阿里、美团、叮当、平安、百度等大型医药零售电商平台的健康产品供应链业务，销售收入规模已达54.59亿元，同比增长36.46%。其中销售给京东、阿里自营平台的药品已突破40亿元。

2022完美收官，四大战略开启新格局

2022年是九州通迈入千亿规模后三年规划的收官之年，不俗的业绩表现已为其画上了一个圆满的句点。

但这只是阶段性的胜利，2023年开始后，九州通已经为下一个三年的发展提出了新的规划——发布了新零售、新产品、互联网医疗、不动产证券化（REITs）四大新战略。

新零售战略旨在重塑药械生产、流通与销售，打造零售新模式。力争在2023年，新增直营和加盟药店6,700家，到2025年，实现直营和加盟门店总数突破30,000家，C端会员超过1亿人。

新产品战略则针对不同的市场渠道，通过加强市场推广能力和营销能力，形成不同的供应链服务体系，获得更多利润回报。力争在2023年，新产品的增长不低于20%，到2025年，新产品的销售总额超过总销售额的15%。

互联网医疗战略，力争打造行业最专业的处方外流平台，成为实体医院的互联网医院系统建设专家和最佳代运营服务商，利用互联网医院积累的数据，成为新药推广专家。

不动产证券化（REITs）是九州通盘活存量资产、实现多元化收益而实行的重要战略。力争在2023年发行，成为国内医药行业首单、湖北省首单民营企业的公募REITs。

今年3月，九州通已通过现场直播的方式召开新零售战略发布会，吸引了上下游合作伙伴、行业权威、券商及投资机构等各界人士参与，累计超过30万人次观看直播，获数十家媒体关注与报道。

2023年一季度，九州通的业绩表现再次创下新高：第一季度营收实现420.92亿元，同比增长19.75%；归母净利润5.61亿元，同比增长24.06%；扣非归母净利润5.73亿元，同比增长20.1%。这为新三年规划的推进开了一个好头。

未来，九州通将持续推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式，力争在2023年实现营业收入同比增幅超12%，扣非归母净利润同比增幅超15%。

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来源：蓝筹企业评论

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