据新华社消息，5日，财政部在发布的政府预算草案报告中表示，今年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%。为连续第三年小幅上升。

我们注意到，尽管今年军费增速比去年再度略有加快，但市场普遍认为中国军费今年增速相比去年仅扩大0.1个百分点，太低预期了。

市场有这种看法可以理解。毕竟，今年美国和欧盟、日本、澳新等国在俄乌冲突等严峻的地缘背景下，军费占GDP比重都直逼2%，日本军费预算相比去年更是直接翻倍了。而在疫情之前，中国的国防预算增幅大部分时候也都比今年高的。

(相关资料图)

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但需说明的是，过于以俄乌地缘冲突影视以及欧美今年的军费增速来比较中国，其实存在误区。因为美西及日加澳新等国都是深度参与到俄乌冲突的当事方，地缘冲突的切身影响对它们的军费刺激远比中国大的多。

对中国而言，俄乌冲突只是侧翼影响，我们最核心矛盾还是在台海、南海以及朝鲜半岛，而这三方面，并没发生转折性变化，因此中国军费增速保持平稳增长，才更能体现出顶层的战略定力。

必须说明的是，中国军事能力、军工实力的增长，军费增速只是一方面，有参考性，但不代表全面——何况，西方一向都认为我们官方数据大幅低估。

展望后市，可以预料的是：第一，在今年俄乌局势继续恶化，而美方在台海、南海仍不断制造新挑衅…即，总体上中国周边局势更不太平的地缘背景下，我们实际军费支出超出预算是必然，至于超出幅度，见仁见智。

第二，顶层在新军事变革下更强调“质量建军”，今年军工亮点在于“重大产品交付”。而此前航展、海军招飞、外国军网泄图等各种途径来看，今年关于轰20、运油20、直20三军衍生版、J35上舰等大国利器，都可能有更确实的消息披露。

第三，今年是国改新三年计划的起始之年，而军工央企改革则是国改的优先项之一，这方面今年大概率会再有惊喜。

落脚到A股市场，掌握高精尖自主装备研发制造能力的海空军工企业，以及可能优先进行国改资本化的军企更值得关注。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中船科技（600072）、中天火箭（003009）、中航西飞（000768）、中兵红箭(000519)

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