导读：四川长虹卖地求生？

【资料图】

笔者从长虹电器官网获悉：四川长虹电器股份有限公司关于对外出售房产的公告。

公告表示，四川长虹为盘活存量资产，公司绵阳、武汉市等地共31套存量房产，在西交所挂牌出售，31套房产转让底价合计为1.66亿元。

评估报告显示，四川长虹此次挂牌出售的31套房产，增值率高达71.6%。

作为曾经中国电视行业五大国有品牌之一，被誉为“中国彩电大王”的四川长虹电器股份有限公司，如今却证明了“干实业不如买房”？

业绩萎靡不振

房产增值率高，原因有两方面，一是相关房产购入时间比较早，而且为公司原始购买、资产抵债等方式取得，采用年限法进行折旧摊销；第二得益于近年来相关城市房产涨幅较大，所得房产多套来自武汉市、内江市、长春市等城市，评估值增加较大。

出售房产的背后，还是业绩压力，四川长虹上半年扣非后归属净利润为负值。

从2022年半年度报告可知，四川长虹上半年实现营业收入439.48亿元，同比下降10.71%，实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长64.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后亏损2411万元，基本每股收益为0.0329元。

互联网时代，家电消费需求受到明显制约，笔者查阅奥维云网（AVC）的推总数据，发现2022年上半年，中国线上及线下渠道的彩电销量为1672万台，同比下降6.2%；销售额531亿元，同比下降10.5%；均价为3178元，同比减少4.6%。

四川长虹在2022半年报中也提及，报告期内，彩电、冰箱（柜）、空调、洗衣机等行业的销量均出现不同程度的下滑，行业呈减量竞争态势。

2021年全年中国彩电销量排行显示，四川长虹已经掉出前五，排名第六，市占率为7.55%。

从利润结构看，长虹的产业盈利能力也在不可避免的减弱。

家电虽然是四川长虹最大业务，但大家熟知的电视或者空调、冰箱却不是内部营收的佼佼者，反而是ICT产品营收154亿元，占到当期总营收的1/3，不过此部分的毛利率仅有毛利率只有3%。

相比之下，营收规模第二的空调冰箱业务毛利率为14.5%，排名第三的电视业务毛利率超过16%。

增收不增利，四川长虹如今困境绝不仅仅是因为电视业务的问题。

长虹电视“掉队”

长虹机器厂创立于1958年，算是根正苗红的军工企业，是国家六家技术创新试点企业之一。

1972年，基于军工系统的第一台长虹电视机研制成功，品牌“长虹”就此立住，1985年，四川长虹又推出了中国第一台国产化彩色电视机CJ37A，此后又率先引入日本的彩电生产线。

随着开放的春风拂过大城小巷，消费水平逐年提升，长虹电视也成为人人想买的大家电，长虹也成为四川绵阳市的名片之一。

“价格战”一炮打响，到1990年，风华正茂的长虹就坐上了彩电销售冠军的宝座，年产量总计1023万台。

消费市场的迅猛增长和技术的加持，让四川长虹在1994年顺势登陆上交所，成为沪市第一蓝筹股，到1997年，长虹电视的市场已占有率高达35%，一度是国内彩电市场的绝对霸主，据资深彩电行业人士回忆称，“当年每卖三台彩电，就有一台是长虹”。

靠彩电业务起家的四川长虹，依靠先发优势蝉联了20年彩电销售冠军。

好景不长，长虹电视当时在倪润峰的主导下发动了意在垄断彩电市场的“垄断战略”，立志在在中国市场上占到50%。

在2007年彩电行业由显像管向等离子和液晶电视升级之际，长虹斥资60亿豪赌等离子电视，囤积大量显像管，彩电销售的行情逐渐清淡，最终宣告失败，以6420万元的价格出售虹欧公司61.48%股权。

这次决策的失误也为四川长虹掉出电视行业第一梯队埋下了伏笔。

回顾四川长虹上市后的五年时间，归母净利润合计达81.46亿元，其中1997年更是创下26.12亿元的历史高位。此后便辉煌不再，营收总体上虽处于增长态势，但是归母净利润在1998年之后便大幅下降，在1999年跌至5.25亿元，在2001年跌至不足1亿元的水平。

长虹也在积极自救，打出了多元化的策略，不仅做着传统的电视、空调、冰箱、洗衣机等业务，还曾进军手机、IT、锂电业，甚至在2008年还杀入了火热的房地产业，业务布局遍布海内外。

偏离主航道后，业务繁多而不精细，成效并不明显，战略不清晰、品牌老化，转型之路依然漫长。

野蛮自救

长虹电视大幅掉队已成尴尬事实，出售房产自救是个好主意吗？

通过卖房来“补血”提升业绩，是不少公司保壳、提利的有效手段，企业经营遇到难题，房产自然要发挥兜底的功能，但房产能救一时不能救一世，若不能从根本上传统家电业务的困局，找到新动能去支撑新的增量，后市不乐观。

2018年10月底，长虹集团董事长赵勇曾表示，到2025年，长虹要实现主要产业稳居国内第一；培育一批细分行业冠军或隐形冠军；利润总额在2020年20亿元的基础上实现翻倍；销售规模在2020年1500亿元的基础上增长到2000亿元的目标。

如今看来，并不容易，市场留给长虹的机会不多了。

参考资料：

财经无忌《长虹“卖房”回血，曾经的“彩电大王”为何沦落至此》

投资与地产《31套房产上架共1.66亿！四川长虹对外出售房产》

中国基金报《又有上市公司大手笔“卖房”！》

华夏时报《挂牌31处房产或可回笼资金1.66亿，四川长虹卖房抵“寒气》

关键词： 四川长虹