我国2020年到2022年的这三年贸易投资顺差约1.9万亿美元，但从官方外汇储备和存款的账上都看不出这笔钱的存在，那么这笔钱到底去哪了呢？

顺差指的是一个国家在国际收支上收入大于支出，也就是说，钱是净流入的。这个顺差分为两块，一个在经常项下，一块在资本项下。经常项下就是贸易顺差，指出口大于进口。其中经常账户顺差又包括三种，一是我们经常聊的那种可以从海关查到的买卖，小到义乌小商品、大到石油天然气；二是服务贸易，比如跨境审计、留学、看病；三是投资收益，这些都可以简单理解为我们直接赚到的钱。

(资料图片)

另一块是资本项下，就是别人投资你的钱比你投资给别人的钱多。那么我们国家获得的投资，主要包括来华直接投资、证券投资和其他投资。具体包括外国公司直接到中国建厂，比如德国化工巨头巴斯夫对华投资100亿欧元；外企买中国国债、中企股票；外国人在中国存款、做生意贷款这都算。以上两个顺差加起来就是是我们净收到的钱，在2020年到2022年这3年，差不多是2万亿美元，其中经常账户顺差约9800多亿美元，资本账户约为1万亿多亿美元。

德企巨头巴斯夫

现在我们要把这些钱花出去或者存起来吃利息，以便发展经济，这里主要分为官方和民间两种渠道去花这个钱。官方对外投资的主要表现在，3年内储备资产增加了3100多亿美元，其中大多部分是外汇储备增加所致。我们去年一年就抛了1700多亿美元美债，就是在套现资金补充外储。

至于民间花钱的方式，和外国来华投资大同小异，也是出去建厂、收购股份、买证券这些。另外，中国常有一些富豪愿意把钱存到国外，这也是民间对外资金运用的方式之一。3年下来，我们直接对外投资了4400亿美元，债券、存款这些投资则是1万多亿美元，这些大约占了1.9万亿美元顺差的8成。加上官方投资的钱，支出和收入基本可以匹配，存在的一些差异是有汇率波动和资产估算价格变动引起的。

所以，官方外储里看不见1.9万亿美元的顺差是一件很正常的事情，因为这些是民间的资产，两笔钱不在一个同一个账户上。也有人会说，这不是相当于钱还没捂热乎就又出去了吗。挣了钱放在家里是不会钱生钱的，我们普通人还会买房等升值，对于企业和国家来说也是这个道理。

之前卡塔尔办世界杯的时候我们说过，这个国家这么有钱，是因为并不仅仅局限于卖能源，靠能源赚到钱后，卡塔尔在多个国家都有房地产、媒体等多方面投资，甚至有传言说半个伦敦都是他们的。有了钱之后，为了实现利益最大化，很多企业也会投资不动产，而继续出海的话，则是有利于中企在海外的发展，完善国际化布局。当然也不排除有线下资本借机外逃的可能，像2021年的后两个季度，就出现了单边资本流出的情况，但是我们国家也有相对应的措施。

卡塔尔世界杯球迷村

但总体上来说，外汇投资储备多样化，能增加中国经济在国际上的抗风险能力。还是用个人举例，老百姓挣了钱，可能会炒股、买房、买基金、投资点小生意，如果全部存在一家银行里，万一这家银行暴雷，那辛辛苦苦赚来的钱就取不出来了。对国家来说道理是相通的，如果我们把挣来的外汇都换成美元或美债，就相当于把所有钱都存在了“美国”这一家银行里。

但是大家都知道，美国债务随时面临崩溃的风险，时间可能没那么近，但风险还是有的。纵观全世界，俄乌冲突之后世界经济低迷，没有哪一家“银行”是保证稳定回报的，所以将外汇储备分散在不同的领域和资产上，能够很大程度上去规避这些风险。

关键词： 万亿美元 外汇储备 经常账户