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银行将不良贷款，按风险程度分五级进行预警和管理。经营企业也应如此，需要判断客户公司有无危机、危机的发展程度及是否会走向倒闭，以便自己做好应对处理。同理如此，自己所在公司有无倒闭的征兆也在其中了。

1.关注客户的客户。客户的客户，是指向你客户（债务人）付款的人，即债务人的债务人。一些企业本来信用良好，但他的下游客户出了问题，债务危机传导到了他身上。恒大暴雷，南通六建先倒下了，你要是南通六建的债权人，只能在他重整程序中申报债权了。这叫你和他都跟错了大哥。动态管理第一步，时刻跟踪、关注你债务人的债务人，从宏观行业景气度变化到中观企业经营数据变化。

2.关注客户的股权和管理团队的稳定性。很多原本经营良好的企业，若是出现股权结构上的动荡，乃至出现高管离职（虽然对外都说是因个人原因）。在经济景气周期里，影响或者没那么大，但现在不一样了。所谓稳定压倒一切，在外部诸多不利因素下，再叠加一个“内乱”，基本是离S不远了。八卦一下，因为中国企业多数是家族企业，所以实控人家庭成员婚变、继承权争夺、管理团队派系斗争，都是吃瓜群众“喜闻乐见”的，但如果你客户出现这档子事，请你千万小心了。动态管理第二步，时刻跟踪关注你债务人的股权变更和高层人事变动，从中观企业经营数据，到微观公司治理。

3.客户增收不增利、现金流净额为负、毛利率下降、市占率下降等异常情况监控。如果是上市公司，要对外披露财务报表。如果是非上市公司，需要你十八般武艺善意地察获关键信息。

4.客户的银行贷款不断被压降，其大的合伙伙伴开始收紧对其的信用政策。一方面，“秋江水寒鱼先知”，掌握更多情况的客户的债权人在采取行动了。一方面，这些行动将导致客户的现金流压力进一步加大，一旦形成负循环，企业状况堪忧。

5.收缩战线、冻薪、降薪到裁员。开源节流是企业过冬正常反应，你要在表面现象中看出端倪，嗅出别人忽视的味道。

6.诉讼缠身，执行不断，企业戴着镣铐前行。破产律师看企业的危机程度，开始出现不能清偿到期债务情形是第一层；诉讼频发、资产均被多轮保全是第二层；开始出现停产或半停产是第三层；资产甚至是核心资产开始被司法处置是第四层。如果没有新的流动性注入或者进入重整、和解等司法程序寻求救治，基本上这家企业的生命就走到尽头了。

关键词： 上市公司 经营企业 重整程序