微头条丨侃股: “僵尸股”被操纵股价的风险更大
注册制之下,资金加速流向绩优大盘股,个股单日成交量不足2000万元的个股约500只,多数为中小盘股,就目前阶段而言,这些个股属于“僵尸股”范畴,它们因流动性差的原因,更容易出现操纵股价的情况,股民要尤其注意。
就目前的市场表现而言,单日成交量不足3000万元的,可以被认为是交易量不活跃的股票,不足2000万元的,可以被认为是“僵尸股”,这些股票最大的特点就是流动性较差,且有可能进一步发展成流动性枯竭的风险。
交易量是股票交易是否活跃的核心判断指标,日成交量越大,说明股票的市场关注度越高,反之就是没人气,而越是没人气的股票越是暗藏风险。
(资料图片仅供参考)
由于长期处于成交量萎缩阶段,“僵尸股”的估值可能存在一定偏差。成交量越低,场内换手越不活跃,最终的结果就是不能真实地反映个股的估值水平。毕竟只有在充分的买卖博弈之后,个股的市场价值才能以稳定的、合理的形式呈现在股民面前。
如果买卖不够充分,则可能出现价值偏失。原本合理估值在5元的股票,可能因为日成交量极低而导致出现估值高估或者低估,并且将这种价值偏失维持一段时间,这其中就可能涉及操纵股价。
诸如,某只个股单日成交量仅有几百万元,那么就有可能被别有用心的资金利用,实现低成本的控盘。可能只需要每天投入不足百万元的操盘成本,就能把公司股价维护在自己预定的空间之内。
除了低成本的控盘,“僵尸股”在投机炒作阶段也更容易被主力资金操纵。除了在收集筹码阶段成本更低、更容易操控之外,在拉升炒作阶段,“僵尸股”同样是操纵者最佳的标的。在拉升过程中,“僵尸股”的拉升、炒作成本更低,即便遇到一些突发情况,操纵者也能以最低的资金代价化解。
与绩优股不同,“僵尸股”的持股结构分散,主要以中小股东持股为主,基本没有基金持仓,这就为股价操纵提供了良好的条件。如果有机构投资者存在,无论是低价吸筹还是高价派发,操纵者的难度都会加大。毕竟面对非理性的涨跌,机构投资者都会以稳健的投资方式去面对,跌多了补仓,涨多了清仓,这对于操纵股价的资金来说是致命的打击。
对于“僵尸股”而言,股价崩盘也是潜在的风险之一。操盘的资金并非次次都能成功,而且有不少操纵股价的资金来源为有息融资,一旦操盘方资金链断裂,就会导致“坐庄”失败,出现的后果就是股价闪崩、连续跌停,“僵尸股”的流动性本就很差,成交承载量也很低,一旦出现大额卖单,会出现非理性的暴跌。毕竟被股价操纵的股票本就是人为吹起来的泡沫,一旦操纵者吹不动了,泡沫会马上破灭。
文/北京商报评论员 董亮
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