摊余成本法

每日理财收益“看得见”

元宵节过去不久，绚丽夺目的烟花尽染春江两岸的场景仍历历在目，久违的人气又回来了。元宵不仅意味着团聚，也意味着新一年工作的开启。不少市民群众揣着热乎乎的压岁钱和年终奖，开始规划起兔年的“加薪”计划，祈祷全家人更有钱“兔”！

(资料图片仅供参考)

如何减少投资风险？如何稳稳地涨薪，实现财富进阶？本期信福金融邀请到中信银行杭州富阳支行贵宾理财经理范琴燕，为大家介绍摊余成本法并推荐相关的理财产品，平滑市场波动，让投资收益稳稳地上涨。

何谓摊余成本法？

将收益平摊到每一天

随着资管新规的不断深入推进，净值型理财成为银行理财市场的主流，随之而来的还有市场化波动的理财产品净值，越来越多的老百姓意识到理财不再保本，存在一定波动风险。新的一年，如何降低投资风险，选择更稳健的产品，成为老百姓投资理财关注的热点。

与净值化理财产品存在波动向上趋势不同，摊余成本法理财产品的净值曲线是稳健向上，有望减少投资风险。范琴燕介绍，“理财产品采用摊余成本法估值，债券到期的价格和利息都是固定的，因此，只要债券不出现违约，到期就能获得既定的收益。”

记者了解到，摊余成本法是指将未来持有到期的预期收益提前平均分摊到每个计息日，即将资产的票面利率或商定利率平摊到剩余期限，投资回报在资产配置之初就已经确定。而市值法是指按照底层资产的市场公允价值定价，投资回报跟随市场变动而变动。采用摊余成本法估值方式，理财产品的收益率比较稳定，更受稳健型投资者青睐。

优势有哪些？ 波动小体验佳

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理财体验感更佳

据了解，中信银行推出摊余成本法估值的产品主要是为了缓解净值波动对投资者申赎产生的影响，避免银行理财被动卖债等现象。通常来讲，净值稳步向上能够为客户提供更好的投资体验，投资者也不会恐慌抛售，避免短期“追涨杀跌”，更方便投资端做流动性管理。

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投资波动相对较小

如果采用摊余成本法，债券到期的价格和利息都是固定的，到期之前的价格不管怎么波动，对到期的价格和利息都没影响，因此就算债券价格下跌，出现实际亏损的可能性就比较小。

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投资收益更明确

对于债券来说，只要不出现违约，到期后就能把本金收回并获得一定的利息收益。用票面价格与买入价格之差乘以买入数量，就是投资债券的差价收益，再加上在持有期间及到期时拿到的所有利息，就是投资该债券的所有收益。在摊余成本法下，就会把这些收益平摊到每天中。

比如，某银行以100元的单价买入了一年期利率为5%的债券，买入数量为10万张，债券到期后按票面价格和利率还本付息。一年后该债券到期后，总的收益为50万元。按照摊余成本法，把这50万元的收益平摊到每天上，日均收益就是1369.68元。

总之，摊余成本法有利于减少银行理财出现亏损，但不能杜绝银行理财出现亏损。

市场产品有哪些？ 封闭式理财为主

既然摊余成本法估值可以过滤债市扰动，那么究竟哪些产品适用这种估值方式呢？

根据《资管新规》第十八条规定，目前只有两类封闭式产品可以使用摊余成本法。一是所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；二是所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。

范琴燕表示，适用摊余成本法计算收益的资产，一般是含有固定期限和利息的有价证券，比如债券。同时，理财产品配置的资产中，债券占比最高，而且大部分都是可交易的债券，对于中长期封闭式产品来说，可考虑用摊余成本法估值，但对于中短期产品或是开放式产品来说，摊余成本法估值并不适用。因此，债券到期时间往往短于封闭期的投资标的，如1年期封闭式理财，一般投资3个月或者6个月期的债券。

目前，中信银行杭州富阳支行推出的安同盈象固收稳健十四个月封闭式8号理财产品，采用了摊余成本与市价混合估值法，业绩基准为4.1%，产品主要投资于非标及久期匹配的债券资产，70%以上资产采用摊余成本法估值，相对其他净值型理财风险更低，波动更小，同时，精选优质信用债及非标资产，有力控制信用风险。范琴燕进一步介绍说：“这类产品收益可观，风险相对可控，颇受消费者认可。尤其适合年终奖和压岁钱等大额投资，对于财富保值增值具有良好的推动作用。近期我行会滚动发行此类银行理财产品，欢迎大家咨询。”

中信银行杭州富阳支行 范琴燕 行

贵宾理财经理，大学本科学历，持有金融理财师资格（AFP），国际金融理财师（CFP），8年工作经历，具备理财、基金、保险各类销售从业资质，为客户提供优质、个性化的理财建议与咨询服务。联系方式：0571—63495558。

关键词： 摊余成本 银行理财 中信银行