东吴证券:当前存储行业已进入筑底阶段 具有估值底部复苏预期 环球动态
(资料图片)
东吴证券6月14日研报表示,通过对产业链主要玩家减产动作、库存及价格逐渐见底等观测,我们认为当前存储行业已进入筑底阶段,具有估值底部复苏预期,并且在美光审查落地、长存NAND产品小幅提价等催化下,我们在当前时点看好存储产业尤其是国产化进程加速,在景气度反转前提下,格局未来有望呈现国产化加速的局面。基于产业配套及国产化替代等逻辑,我们认为存储产业投资重点看三条主线:1)建议关注国内存储芯片材料设备、设计、晶圆及代工厂、模组、封测等产业链相关厂商:配套长江存储、长鑫存储、三星、海力士等大厂的材料供应商:雅克科技、彤程新材、晶瑞电材等;半导体设备供应商:北方华创、拓荆科技、长川科技、盛美上海等;封测厂商:深科技、通富微电等。2)利基存储及配套芯片IC设计厂商:兆易创新、东芯股份、澜起科技、聚辰股份、德明利、北京君正、芯天下等。3)国产化产业链:材料及设备(南大光电等)、模组厂商(佰维存储、江波龙、朗科科技等);晶圆代工厂(华虹宏力、中芯国际等);封测(新益昌、华天科技、长电科技等);分销厂商(香农芯创、雅创电子、中电港等)。
全文如下
【电子*马天翼】深度:存储行业拐点渐显,产业国产化势在必行
投资要点
多事件持续催化,存储国产化进程加速。美光审查事件落地,有望加快存储国产化进程。伴随三星2023第一季度利润暴跌96%,存储业务亏损达3万亿韩元,三星正式宣布存储芯片减产,截至2023年3月中旬已减产20%。由于存储产品库存达到顶峰,存储价格跌至低谷,为减少亏损,长江存储也正式宣布存储晶圆涨价3-5%,外媒报道铠侠与西部数据将加快合并事宜谈判以增强竞争力。存储赛道供给格局持续优化,静待下游需求景气度回暖。
价格、库存拐点渐显,AI服务器、车载等领域空间广阔:自2022 年初以来存储下游需求不振引发供需错配,厂商竞相出货导致存储价格持续下探。2023Q1存储产品价格继续下跌,伴随下游笔电需求回暖、AI应用浪潮袭来与汽车市场景气度上升,叠加龙头企业减产停止价格跌势,预计价格在2023Q2环比跌幅持续缩小,存储产品价格有望迎来拐点。海外存储大厂如美光、海力士相继缩减资本支出并降低产能利用率,国内厂商库存拐点逐渐显现。根据我们测算,2023年全球AI服务器存储市场规模为81亿美元,预计2026年能达到492亿美元,23-26年CAGR为82.5%,AI服务器带来的增量主要体现在对大容量DDR、HBM、SSD产品的拉动。车载存储方面,根据Yole数据,2027年车载存储市场规模达到125亿美元,2021-2027年CAGR为20%,随着美光产品被禁,车载存储领域的国产替代进程将继续加快。
投资建议:存储产业链国产化势在必行。通过对产业链主要玩家减产动作、库存及价格逐渐见底等观测,我们认为当前存储行业已进入筑底阶段,具有估值底部复苏预期,并且在美光审查落地、长存NAND产品小幅提价等催化下,我们在当前时点看好存储产业尤其是国产化进程加速,在景气度反转前提下,格局未来有望呈现国产化加速的局面。基于产业配套及国产化替代等逻辑,我们认为存储产业投资重点看三条主线:1)建议关注国内存储芯片材料设备、设计、晶圆及代工厂、模组、封测等产业链相关厂商:配套长江存储、长鑫存储、三星、海力士等大厂的材料供应商:雅克科技、彤程新材、晶瑞电材等;半导体设备供应商:北方华创、拓荆科技、长川科技、盛美上海等;封测厂商:深科技、通富微电等。2)利基存储及配套芯片IC设计厂商:兆易创新、东芯股份、澜起科技、聚辰股份、德明利、北京君正、芯天下等。3)国产化产业链:材料及设备(南大光电等)、模组厂商(佰维存储、江波龙、朗科科技等);晶圆代工厂(华虹宏力、中芯国际等);封测(新益昌、华天科技、长电科技等);分销厂商(香农芯创、雅创电子、中电港等)。
风险提示:下游复苏不及预期风险;存储价格反弹不及预期风险;宏观经济形势变化风险;龙头厂商减产不及预期风险。
关键词:
- 东吴证券:当前存储行业已进入筑底阶段 具有估值底部复苏预期 环球动态(2023-06-14 07:51:14)
- 热文:国家发改委:汽油下调 55 元 / 吨,柴油下调 50 元 / 吨(2023-06-14 07:15:28)
- 全球即时:果菜_关于果菜概略(2023-06-14 06:56:31)
- 【全球新视野】股海札记:当成百战公式,则缠论必缠(2023-06-14 06:59:12)
- 对象生气了怎么哄女生 对象生气了怎么哄(2023-06-14 05:50:06)
- 资产和负债,很多人都搞错了。 实时焦点(2023-06-14 05:56:55)
- 天天消息!德国25-34岁的人的平均财富(2023-06-14 05:44:51)
- 坐拥多少资产才能跻身富人行列?美国人说需要220万美元 天天播报(2023-06-14 05:52:39)
- 全球实时:主要商业银行完成新一轮存款利率下调 什么原因?是何走向?专家解读(2023-06-14 05:49:23)
- 西部(重庆)科学城:深化科技体制改革 精准支持科技型企业加快科技成果转化(2023-06-14 05:48:26)
- AMD发布“终极武器”欲挑战英伟达 金融市场走势给出答案?|世界速递(2023-06-14 05:59:52)
- 全球观天下!115网盘怎么用提取码(115网盘提取文件)(2023-06-14 05:00:00)
- Iteris(ITI.US):2023年Q4财报实现营收4244万美元(2023-06-14 04:54:00)
- 航天装备板块6月13日涨1.55%,中国卫通领涨,主力资金净流出5587.93万元(2023-06-14 04:03:05)
- 【古生物学资料贴】古脊椎动物解剖和形态学术语-中英对照词表 全球观热点(2023-06-14 02:48:55)
- 【独家焦点】宁夏理工大学具体位置_宁夏理工大学(2023-06-14 01:37:00)
- A股新风口来袭!算力租赁赛道有望打开千亿元级市场空间?(2023-06-14 00:48:40)
- 热推荐:厦门市教育局公布举报电话!(2023-06-14 00:04:26)
- 男子将1900万存银行,5年后取出只剩34元,警方:不是银行的责任_全球快资讯(2023-06-13 22:48:00)
- 居民存款连续两月同比少增 钱去哪儿了?(2023-06-13 22:58:13)
- 全球观点:恒丰银行新任董事长辛树人任职资格获批(2023-06-13 22:48:56)
- 部分城商行“接力”下调存款利率! 业内:其他中小银行或将跟进 天天热点评(2023-06-13 22:57:02)
- 张家界市邮储银行:普惠金融活动乡村行(2023-06-13 23:03:59)
- 焦点热议:oppor15手机普通版和梦境版的区别_oppo r15普通版和梦境版的区别(2023-06-13 22:43:53)
- 环球动态:360智脑4.0发布 周鸿祎:人工智能还是要以人为本(2023-06-13 22:48:22)
- 动态:日本的第一次,WTT总决赛将在名古屋进行,含金量仅次于大满贯(2023-06-13 22:34:34)
- 艺享银龄|该项目正式上线!_焦点速看(2023-06-13 21:58:28)
- “丝路汇”精彩聚焦丨王鹏《宏观分析和资产配置展望》主题演讲!(2023-06-13 22:00:56)
- 这利率算高吗?萧山网友晒出一张银行存单引热议(2023-06-13 21:59:53)
- 每日看点!央行年内首次“降息” 全力支持实体经济(2023-06-13 21:52:02)
-
Iteris(ITI.US):2023年Q4财报实现营收4244万美元
Iteris(ITI US):2023年Q4财报实现营收4244万美元,前值为3423 6万美元
-
航天装备板块6月13日涨1.55%,中国卫通领涨
6月13日航天装备板块较上一交易日上涨1 55%,中国卫通领涨。当日上证指
-
【古生物学资料贴】古脊椎动物解剖和形态学
对于恐龙等古脊椎动物而言,化石的解剖形态学比较是区分物种间形态特征
-
【独家焦点】宁夏理工大学具体位置_宁夏理
1、学校还行吧··条件不是很好·因为它在宁夏石嘴山··宁夏的经济相
-
A股新风口来袭!算力租赁赛道有望打开千亿
算力租赁是对算力进行出租,是一种通过云计算服务提供商租用计算资源的
-
热推荐:厦门市教育局公布举报电话!
扩散!广大家长请注意!厦门市教育局发布公告!举报电话公布!厦门市教
-
男子将1900万存银行,5年后取出只剩34元,
首发2023-06-1319:37·风吟枪啸“我把钱存进你们银行,现在却什么都不
-
居民存款连续两月同比少增 钱去哪儿了?
6月13日,5月份人民币存款增加1 46万亿元,同比少增1 58万亿元。其中,
-
全球观点:恒丰银行新任董事长辛树人任职资
每经记者:肖世清每经编辑:张益铭6月12日,国家金融监督管理总局官网
-
部分城商行“接力”下调存款利率! 业内:
每经记者:刘嘉魁每经编辑:马子卿近日,六大国有银行同时下调了存款挂
- 滚动
- 综合
- 房产