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1、2023年，从“能源危机”走向“解决危机”，资本开支回补或将成为新的投资主线。2、2023年进入“后能源危机”阶段，能源产业链上的资本开支回补或将成为新的投资主线。关注三个方向：1）油气资本开支持续回升，叠加油服行业去产能，油服行业价格拐点已经出现。2022年上半年主要是自升式平台（Jackup）日费有所恢复，约8.4万美金/日，同比+7.7%。重点推荐中海油服(行情601808,诊股)，关注海油工程(行情600583,诊股)、迪威尔(行情688377,诊股)、海锅股份(行情301063,诊股)。2）煤炭资本开支已经出现连续5年回升，叠加矿山智能化相关资本开支，有望拉动煤机行业盈利持续向好。关注郑煤机(行情601717,诊股)、天地科技(行情600582,诊股)。3）炼化资本开支2021年以来受到碳中和抑制，近期政策边际放松带来一批新的乙烯项目落地，有望拉动相关资本开支。乙烯方面，中央经济工作会议定调“原料用能不纳入能耗双控考核”之后，多套乙烯项目进入环评公示。总计产能高达890万吨/年。推荐卓然股份(行情688121,诊股)。

关键词： 投资机会 资本开支