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11月24日，据报道：全球最大铜业巨头智利国家铜业公司(Codelco)明年将削减对中国的精炼铜出货量，原因是该公司冶炼厂的停产时间延长导致精炼铜产量减少，而其他地区的需求强劲，现货溢价较高。

11月25日，因工作安全性的原因，该公司旗下智利最大铜矿Escondida铜矿的工人将举行罢工。并且该公司周四在一次行业协会上表示：到2032年，全球铜短缺可能达到800万吨，因需求飙升继续抵消新项目数量。

此外，国内铜价持续上涨也有其他因素支撑。因为对于美联储加息预期的回落，导致铜价上行。而2022年铜矿新增产量低于预期，甚至国内的精炼铜库存处于历史低位水平。还有新能源汽车、新基建等高景气行业的广泛运用，也是支撑铜价上涨的重要因素。

​中信证券研报指出美元指数大跌刺激铜价大幅反弹，宏观因素对铜价的压制出现边际缓和。供给端扰动频发叠加库存持续下降，铜基本面保持偏紧态势，下游补库存行为或刺激价格进一步上行。作为受益于新能源转型的矿产金属，铜长周期需求增长确定性高，短期的供给增长无法消除长期的资源焦虑。当前铜板块相关公司估值已跌至历史最低水平，铜价反弹有望带动相关企业盈利和估值修复。

A股上市公司中：江西铜业的矿产资源储备位居全国第一，铜矿产量占全国的15.5%，精铜产量占全国的18.5%；铜陵有色则是国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜箔生产企业；国内铜产业链最为完整的公司之一；云南铜业：公司是中国第一个加入国际铜业协会的企业，是中国铜冶炼和铜加工规模最大的企业之一，产销率一直保持100%。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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