【概述】

万物云于今日公开表示，该公司今日已完成招股书注册，股份代码为2602.HK，预计于9月19日开始正式IPO路演。此次发行规模预计8-9亿美元，将成为2022年至今港股市场规模最大的首次公开发行。此次IPO吸引了超豪华的基石投资人阵容，包括淡马锡、瑞银资管、中国城通控股以及旗下的中国国有企业混合所有制改革基金、润晖投资、HHLR基金及YHG投资、Athos资本等、基石投资金额约2.8亿美元。预计万物云在本月内完成上市。

万物云是万科A（000002.SZ）子公司。

(资料图)

【解读】

此前有市场消息称,万科计划最早在9月份启动万物云招股,并计划通过是次IPO募资至少20亿u美元。今日消息显示募资额“腰斩”至8到9亿美元。

万物云港交所上市谋划已久。2021年11月5日晚间，万科即发布公告称，拟分拆万物云于港交所上市。

投资者关注的是，目前万物云上市的时机似乎并不友好。市场分析认为其“赶了个晚集”。

从成功上市的企业数量和平均首发市盈率来看，2020年理应被称为港股/A股物业的上市元年，其中，港股因为偏爱现金流、盈利稳定的商业模式，成为内地物业股上市主战场。这一年，新上市物企数量快速增长至17家，为过往四年数量的总和；平均首发市盈率为46.82倍，远高于同期恒生指16.6倍的市盈率，达到历史峰值。

到了2021年，形势发生了明显变化。尽管上市物企的递表热情不减，但物管企业IPO开始面临审批节奏放缓的问题，年内成功上市的物企数量明显回落，总计为14家，首发市盈率的平均水平也下降至23.6倍，较2020年年末46.8倍下降了约一半。

2022年，赴港上市敲钟的物业公司融资额变得很低。如：

力高健康生活、东原仁知服务、鲁商物业，三家物企的募资净额分别约为1.56亿港元、1.40亿港元、1.38亿港元。金茂服务相对获得的投票更多，不过获得的融资也只有约7.82亿港元。

早先3月31日，万科业绩交流会上，有投资者问：“万物云在物业估值下降，互联网科技巨头股票大幅下跌，港股整体股价处于历史低点的情况下筹划上市是出于什么考虑？”

万物云CEO朱保全则认为，“现在相对于2020年可能更合适，因为市场的估值更加趋于理性，而对于一个理性的资本市场中才能给一个真正的优秀企业一个合理的定价。另外上市对于一个企业来说可能只是在整个经营场合中的一个节点而已，从一个内部的事业部变成一个公众公司的过程，如果万物云上市，这对于2021年万物云进入第四个十年发展阶段的时候提出的百城千街的新十年发展战略是相辅相成的。”

2019年、2020年及2021年，万物云实现收入分别为139.27亿元（人民币，下同）、181.45亿元及237.05亿元，年内利润分别为10.4亿元、15.19亿元及17.14亿元。

【相关企业业绩近况】

万科A今年上半年，万科实现营业收入2069.2亿元，同比增长23.8%；实现归母净利润122.2亿元，同比增长10.6%。

来源：泡财经

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