【概述】

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9月16日午间，川恒股份（002895.SZ）公告，公司10万吨/年电池用磷酸铁项目已于当日投料试车成功。磷酸铁项目是公司进入新能源电池材料领域的起点，有利于丰富公司产品结构，为公司带来新的利润增长点。

【科普】

川恒股份主营业务为磷酸及磷酸盐产品的生产销售，其中磷酸为中间产品，最终产品为饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵，磷酸一铵包括消防用磷酸一铵和肥料用磷酸一铵，以消防用磷酸一铵为主。

【解读】

装置引进了真实物料以后称为试车。川恒股份电池用磷酸铁项目投料试车成功意味着项目建设过程稳步推进。目前距离投产更进一步。

磷酸铁是合成磷酸铁锂的前驱体，在目前的磷酸铁锂材料中成本占比约30%-40%。10万吨/年电池用磷酸铁项目是川恒股份与国轩集团合作的项目，去年9月，川恒股份与国轩集团签署战略合作框架协议和投资合作协议，拟在磷系电池材料、氟系电池材料领域开展合作。

近年来，新能源汽车的快速发展，推动了磷酸铁锂电池的需求增长。与此同时，国家对新能源汽车行业补贴逐步退坡，下游电池厂面临降本的压力，磷酸铁锂电池价格优势日益凸显。

中国汽车动力电池产业创新联盟研究数据显示，2022年上半年，我国动力电池累计销量达205.4GWh，累计同比增长253.2%。磷酸铁锂电池累计销量121.3GWh，占总销量59.0%，累计同比增长294.2%。磷酸铁锂电池在新能源汽车动力电池领域迎来了巨大的市场空间。广发证券预计，2025年磷酸铁锂需求量约为200万吨级别，到2030年将超过500万吨。

随着磷酸铁锂需求的不断扩张，上游磷酸铁出现供不应求的局面。其价格自2021年初1.2万元/吨的水平快速上涨，最高达到2.7万元/吨，目前仍维持在较高的位置。

在磷酸铁供不应求的背景下，磷化工生产厂商也开始纷纷布局磷酸铁产能。

截至目前，川恒股份与国轩集团、欣旺达、福泉市人民政府等合作方共同规划有160万吨/年磷酸铁产能项目，预计将于2022-2026年期间陆续建成投产，其中2000吨中试线已生产出部分产品并对外销售，第一批10万吨/年磷酸铁产能已投料试车成功。

在供给端，磷矿石市场供应持续紧张，在需求端，下游磷肥等市场供不应求，价格大幅上涨，带动磷矿石市场价格不断创新高。不过，对川恒股份而言，公司拥有优质磷矿资源和完整的磷化工产业链，具备明显的资源优势和成本优势。

兴业证券表示，川恒股份是国内磷化工行业技术领先企业，公司在主要产品消防级磷酸一铵和磷酸二氢钙的市场占有率居于国内行业领先地位。公司具备上游磷矿资源，当前产品线向下游扩张至净化磷酸、磷酸铁、磷酸铁锂及六氟磷酸锂等产品，切入新能源板块。公司在建及规划项目众多，并引入新能源相关公司进行技术合作。随着公司规划项目逐渐落地，公司成长性充足，未来业绩可期。综合来看，公司主营产品业务稳定向好，同时产品延伸至新能源板块，配备磷资源进一步加强公司在磷酸铁行业内的竞争优势。决定上调公司盈利预测，并引入2024年EPS，预计2022-2024年EPS分别为1.75、2.43、3.56元，维持“审慎增持”评级。

【相关企业业绩近况】

2022年上半年，川恒股份实现营业收入15.87亿元，同比增长57.77%，归母净利润3.71亿元，同比增长254.08%。

来源：泡财经

关键词： 投料试车