每日速递:央行应声“降息”!一大波刺激要来?如何看这个节点的中国经济
靴子落地,今年首次“降息”来了。
6月13日,据人民银行网站消息,人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率1.90%,下降了10个基点。
(资料图)
自2022年8月以来,这是7天期逆回购操作利率的首次调整,且当前的7天逆回购利率水平已经来到了历史最低。
消息公布后,市场乐观情绪升温,A股大涨。
尽管今年一季度,我国经济拿了个开门红,但从5月份开始,经济复苏的动力开始疲软。
5月份CPI同比上涨0.2%,虽然五一假期线下经济短暂地火热了一阵子,但人们的消费意愿显然并没有那么高,消费不振基本被坐实。
外贸出口受到全球经济衰退影响,下行明显,从4月份到5月份,仅仅一个月的时间,出口从同比上升8.5%转为同比下降7.5%,相差16个百分点,贸易顺差也从82%降到了-16%。
内需和外需都不给力,基建投资因为地方“城投债”的风险,暂时也很难加大规模去开展。
因此市场上关于救经济的呼声四起,但如何去救?在M2不断高速增长的情况下,市场上的货币却貌似没有显著增加,这时候降息逼出货币就是一个重要手段。
那么这次央行宣布降低逆回购利率到底意味着什么?后续将可能对经济产生多大影响?我们该如何看待?
逆回购利率下调意味着什么?
这里我们需要弄清楚我国的存贷款利率的传导机制,才能明白7天逆回购利率下调的实际意义。(懒得看的可以直接看后面加粗的句子)
首先,这里会涉及3个概念,分别是逆回购、MLF、LPR:
逆回购,指的是央行向一级交易商购买有价证券,从而融出资金,向市场释放流动性。
说到底,其实就是央行把钱借给商业银行,收取一定的费用,而这笔交易的利率就是逆回购利率。
逆回购的期限一般为7天或14天,目前央行7天逆回购利率为2%,14天的逆回购利率为2.15%。
MLF,指的是央行向符合一定条件的银行提供贷款的利率,也是央行提供中期基础货币的政策工具,期限为3个月、半年、1年。
LPR,指的是18家具有代表性的报价行对其最优质客户执行的贷款利率,普通居民和企业的银行贷款利率也会以LPR为基础,比如我们熟知的房贷利率,就与LPR有关。
其次,目前我国存贷款利率传导机制主要为“逆回购周期利率-MLF利率-LPR-贷款利率”,即随着MLF利率上调或下调,传导至LPR利率,才会进而最终影响贷款利率。
而这次逆回购利率下降,央行收的费用降低,意味着商业银行的负担减轻,商业银行就能从央行那里借到更多的钱,基本就相当于央行在放款,代表着一种重要的政策导向。
通常来说,逆回购利率下降会与MLF利率同步变化。
因此,目前基本可以判定接下来的MLF利率和LPR都将跟随下调,一轮降息周期即将开启。
将对中国经济产生多大影响?
降息之后,人们觉得自己放在银行的钱收益缩水,因此市面上的资金会变多,从而被动地拉动消费升级、刺激消费,对于股市和楼市来说都是不折不扣的利好消息。
但这次逆回购利率下降10个基点,实际上能把多少钱从银行挤出进入市场,这个利好有多大?我们很难评估。
但这并不是这次降息最重要的意义,更重要的是信心的传导。
信心是经济活动的基础,人们如果对未来的预期良好,就敢大胆地去投资去消费,货币流通速度变快,市场一片繁荣景象。
在6月10日左右,5月份的经济数据陆续公布后,很多经济学家都呼吁救市,但也有一种相反的声音,认为应该维持保守的货币政策,挤出市场上的泡沫。
怎么选?央行可以说是在第一时间就选择了降息,那么接下来的导向就清楚了,接下来恐怕还有一大波稳消费、稳外贸、稳投资的积极信号。
对了,就在降息的当天,随后发改委还公布了一系列针对中小型企业的税收优惠政策,力度很大,大家感兴趣的话可以去查询。
可见,国家推进经济复苏的决心非常大,没有丝毫的犹豫,导向是非常明确的,市场就不用再左右摇摆了,铆足了劲干就是了。
也正是因此,这次“降息”消息传出后,A股应声全线大涨,相信不止是股市,后续在其它投资市场、消费市场上,人们的信心都会大增。
当然,这里有人可能会有疑问,这对我们普通人有什么影响呢?
实际上,货币政策与我们每个人的生活息息相关。
最直接的就是如果从银行贷款的话,利率会降低,意味着能以更低的成本获取资金。
其次,就是在前面说的市场货币增多+信心提振的双重作用下,会让经济更加繁荣,假设你是做小买卖的,生意可能会更好做,假如你是打工族,工作可能会更好找。
不管怎么说,这个时间节点上的降息,确实是一个重大的利好。
但这里也需要注意的是,中国再次降息,美国再次加息,二者息差会进一步加大,已经承压的人民币,贬值压力会再次加剧。
因此在央行宣布降息的当天,离岸人民币大跌超200点,破了7.16关口,在岸人民币也跌破了7.15。
写在最后:
全球经济下行,大家的日子都不太好过,降低贷款利息、刺激内需,自然在情理之中。
每一次利率降低,都意味着央行试图刺激经济、稳定消费,提振市场对于未来经济的信心。
而对大部分普通人来说,降息最立竿见影的影响,可能就是每个月的房贷,将来可以少还一些了。
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