世界资讯:利润增长率和股票市盈率,有什么关系?
一定要牢记这句话,增长率直接决定了市盈率。
(资料图片)
很多股票对于市盈率容易有误解,一直认为是业绩决定了市盈率。
于是,眼巴巴的看着那些高市盈率的股票一直在涨,而那些低市盈率的股票,却在原地徘徊,一动不动。
然后得出一个荒谬的结论,炒股票要买垃圾股。
其实,这个误区归根结底,就是搞错了业绩和业绩预期的关系。
举个例子。
某只股票标准的行业平均市盈率是在40倍左右。
也就是1亿的净利润,市值在40亿左右。
如果股票没有任何的增长,那么市值会长期维持在40亿,对应市盈率就是40倍。
但如果股票的增长率为30%,那么市值就会产生变化。
因为未来三年的净利润,会变成1.3亿,1.69亿,2.197亿。
如果3年后,还是按照40倍市盈率去估值的话,就要87.88亿市值了。
资金往往会炒作提前量,率先透支股价,从而拉动市盈率的上涨。
这就是为什么行业里增长高的上市公司,往往市盈率都比同类公司高一些。
因为增长率,直接决定了未来的市盈率边界。
而那些增长开始停滞的上市公司,市盈率会一路下滑,因为股价不断下跌,估值回归合理。
彼得林奇发明的PEG,其实就是PE÷G,其中PE是市盈率,G就是增长率。
PEG的估值公式,如果PE小于G,那么PEG就低于1,证明股票被低估了。
比如PE是30倍,增长率是50%,那么PEG就是0.6,股价就应该上涨。
但如果PE是30倍,增长率是10%,那么PEG就是3,股价下跌的概率就很大了。
而如果增长率是0%,那么PEG就是零,这样的股票,理论上是没有未来的。
PEG越低,股票上涨的概率也就越大,反之亦然。
低PEG的股票,在市场上其实并不多见,大部分的股票,PEG都远超1。
业绩增速超过50%的股票,市盈率大多大于50倍。
业绩增速超过100%的股票,市盈率部分也都大于100倍。
PEG指标在估值衡量体系中非常有价值,相比市盈率好用得多。
业绩是上市公司的根本,业绩预期是股票涨跌的根本。
很多投资者其实对于股票的业绩,存在很大的偏见。
因为在他们眼里,业绩并不决定股票的涨跌,业绩好的股票,亏钱的概率很高。
在这里,你必须想明白几个问题,然后一切也就迎刃而解了。
1、什么样的业绩情况,才算是业绩好?
经常会听人说,这家上市公司业绩好,但所谓的业绩好到底是什么。
为什么净利润最高的银行,不是市值最高的股票。
为什么很多业绩平平的股票,涨的却这么多。
业绩好的标准是什么,到底是赚不赚钱,还是业绩增速是多少。
股票炒的是未来,如果一家公司的业绩,能够每年稳定增长,那么它终将成为巨无霸。
问题的关键,业绩好,是当下好,还是未来好。
把这一点搞明白,业绩的问题其实就解决了。
2、资金炒作股票的本质,是为了什么?
资金炒作股票,是为什么,是为了长期投资吗,为了短线博弈的快感吗。
其实都不是。
资金炒作股票的本质,是因为要赚钱,股票涨了才赚钱。
话说回来了,股票炒作到底是当下业绩好,方便炒作,还是未来业绩好,方便炒作。
炒股给的是想象空间,如果业绩没有变化,每年都一样。
那么凭什么今年卖10块,明年卖15块,资金又不瞎。
炒股票的本质,归根结底不还是在炒作预期。
炒作一家小的上市公司,未来成为行业内的巨无霸。
3、基本面和股价会出现脱钩,为什么?
基本面和股价经常会脱钩,那些基本面好的股票,不出现上涨。
原因其实也很简单,因为资金要赚钱。
如果赚钱的规律,就是买业绩好的上市公司,那么这些公司的股票,早就飞上天了。
而股票的涨跌,和基本面的变化,是有正向关联,但不完全关联的。
如果一家上市公司每年的业绩增速只有20%,而一个涨停就10%,涨2天就透支了。
那么每年接下来的200多个交易日,股票是该涨该跌呢。
资金会直接让股价和基本面脱钩,尤其是在短期内,把股价推升到一个合理的价位。
脱钩是常态。
如果把股价完全和业绩绑定起来做,那对于散户就更难了,因为业绩都是大资金先一步入场的。
4、什么样的上市公司,才受资金偏爱?
什么样的上市公司,备受青睐,答案其实是高成长性的上市公司。
换句话说,就是高业绩预增的上市公司。
资金入场,优先看的是流动性,其实次是短期投资的赚钱效应,然后才是长期的赚钱效应。
业绩不会在短期内体现,所以只能赚长期的钱。
短期,资金的选择一定是大量资金堆积,容易进也容易出,未来预期很不错的股票。
至于未来的业绩只能在有多少,其实谁都不好说。
所以,很多资金是不相信未来的,它们只着眼于当下的情况,希望上市公司能够给他们炒作的空间。
而对应的,他们能给到的是预期,是想象空间,也就是炒作空间。
最后说说,那所谓时间的玫瑰。
股票市场里,讲究的有一句话,我认为很对。
迟则生变。
很多时候,上市公司自己,都不知道自己未来的业绩会怎样。
市场上也不可能存在,那种只涨不跌的股票业绩,总有涨到尽头的那一天。
所谓的定价体系,不论是市盈率,还是其他的,最终都要动态去看。
我们也要明白,存在即合理。
股价的涨涨跌跌,其实也都是市场接受的,是资金所为。
如果说资金的终极目标,是赚钱出货。
那么,业绩的好坏,题材的好坏,预期的好坏,就是资金能否顺利完成出货的关键。
任何指标,都有独特的价值,其实就要看运用指标的人,能否融会贯通了。
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