点击成为超级会员▲免费参加2月大师营

倒计时2天！巴菲特大师思想领教营将于2月21日正式开营，还在观望的同学，请千万抓住机会。大家可以通过两种方式参与：

(资料图片)

◎2980元成为超级会员（巴菲特主题月活动进行中，买超会送巴菲特投资理念套装）

◎1280元购买单场巴菲特大师营

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

在某一期“吴聊·夜读”里，吴晓波老师在跟大家聊阅读、聊学习时，问了一个问题：“你是否经历过开悟瞬间？”

你的答案是什么？

每个人的人生就像河流一样，开悟瞬间会对自己产生一个击打，引导我们改变人生。

1995年，杨天南老师第一次读到《巴菲特之道》时，真正经历了这个瞬间。

杨老师用“惊为天书”来形容自己的阅读感受，就像是黑暗中行船，突然一道阳光射进来，自己一下子理解了股票投资原来是这样的，在那之前从来没有人能说明白这事。

从那之后，杨老师就开始了学习巴菲特的“朝圣之路”：

1.两年后，他把所有身家all in了股市，回报率达到了1000%。

2.之后，他辞职到美国念MBA，并成为第一个与巴菲特单独会面交流的中国人。

3.近些年，杨老师仍在深入研究巴菲特理念，陆续翻译了《巴菲特致股东的信》《巴菲特的第一桶金》《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》等一系列巴菲特相关经典畅销书。

杨天南老师与巴菲特、芒格的合影

2月21日，巴菲特大师思想领教营将正式开课，我们终于邀请到了杨天南老师来讲解股神的投资哲学。

杨老师已经写了15年的财经专栏。开营前，小巴打探到专栏的折合年化收益率达15.5%。2007年4月，100万；2022年12月，961.92万，增长861.92%。

杨天南杂志专栏的投资组合数据

15年零8月业绩图

导师杨天南的成功实践经历，直接验证了懂得利用巴菲特思想仍能获得很大的收益，也验证了股神理念在中国行得通。

如果你认可巴菲特，却不知道该从哪里着手学习，千万不要错过2月21日开始的大师营。在14天的学习里，杨老师将会带领大家重走巴菲特的成长之路，你会发现，他是懂转弯的巴菲特，他是时刻行走在刀尖上的巴菲特……

倒计时2天！

即刻报名参加2月21日的大师营

懂转弯的巴菲特

30岁左右的巴菲特是妥妥的保守派，85%的投资理念都来自老师格雷厄姆，极为推崇投资对象就是要找便宜的，差不多就是用0.4美元去买1美元的股票，这样大概率会稳赚不赔。

40岁左右，他遇到了喜诗糖果，在芒格的指点下，他实现了投资理念的大逆转，学会了参考心智份额，来筛选投资对象。

最后巴菲特竟然以2500万美元，买下当时年盈利仅200万美元、净资产仅800万美元的喜诗糖果，与格雷厄姆理念完全背道而驰。

喜诗糖果，1921年，由一位老太太创立于洛杉矶，是一家卖巧克力为主的糖果店。

1941年，美国卷入二战，政府为了支援前线，对民用物资实施管制，白砂糖正是被严格管制的一类商品。

创始人老太太很厉害，即使在这种情况下，依然不掺假不造假，高价采购原材料。这奠定了喜诗糖果高品质的名声。

老太太的儿子接班喜诗后，移情别恋，不喜欢不看好糖果行业，更看好红酒行业，于是就放出风来要卖喜诗糖果。

巴菲特和芒格听闻后，就想吃下这家公司。

但是，巴菲特了解了喜诗糖果的盈利和净资产后，深受格雷厄姆教化的他，果断放弃不准备入手了。

芒格就劝他，大意是，格雷厄姆那套已经不够用了，这个时代投资要考虑心智份额。

结果是，多年之后，巴菲特仍以惊出一身冷汗的口气跟芒格表示，幸亏当时听了建议，买下了这家公司。

那么，芒格到底是用了什么办法说服当时“极度保守”的巴菲特的？心智份额的通俗解释是什么？将心智份额作为投资参考给巴菲特之后的人生之路带来了什么影响？2月21日开始的大师营，跟着导师杨天南一起寻找答案。

时刻走在刀尖上的巴菲特

巴菲特本人一直强调，相比于投资家，他更看重自己企业家的身份。

邓普斯特的经营，是巴菲特创业初期极为惊险的一段经历，市场上甚至出现“打倒巴菲特”的口号，让这位股神一度非常狼狈。这种时候，任何一个抉择的错误，都会让巴菲特的信誉崩盘。

以后的很多年，巴菲特都直言：“如果邓普斯特垮掉了，我的人生和财富会与今日大相径庭。”

这家企业影响了巴菲特终身的行为方式，更正了他在经营企业上的错误。

邓普斯特位于内布拉斯加州，这个州以农业为主。公司生产农机、灌溉水车，但渐渐地，强劲对手相继出现，公司的核心产品竞争力持续下降。

公司经营状况每况愈下，日渐衰弱，艰难维持。

巴菲特找到了救星——芒格。

芒格路子广，社会交情多，但这次，芒格并没有亲自下场，他推荐了一位职业经理人哈里·博特尔。

哈里一上场就大刀阔斧，开始裁员，裁撤分公司，并且花大精力去清库存。哈里的整改颇具成效，公司一年后扭亏为盈。

这时候，控股超70%的巴菲特萌生了一个想法，就想快点甩掉这个“烫手山芋”，想卖个好价钱，因为他觉得即使公司短期盈利，仍旧看不到未来。

于是，巴菲特在华尔街日报上，登出了卖邓普斯特的广告。

这一举动，让当地民众一下子就炸开了，非常恼火，他们采取了什么行动来遏制巴菲特的计划？巴菲特如何度过这次危机？谁是最后妥协的一方？这个经历给巴菲特带来了怎样的企业经营理念转变？这家公司最终的结局是什么？2月21日开始的大师营，跟着导师杨天南一起寻找答案。

大师营中，经过杨老师对数十个实际案例的详细分析，我们能明显感知到，在投资领域，巴菲特是神一般的存在，在企业经营上，巴菲特是一路跌跌撞撞走过来的，他的成功与失败，都可以是你我的路标。

因此，无论你是：1.普通投资者或投资小白，2.想学习价值投资理念及方法的人，3.想构建长期投资组合的投资者，4.各行各业的企业高管及创业者，5.巴菲特投资思想研究者，都是适合学习巴菲特的同学。

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如何学习巴菲特？

在导师杨天南看来，要读懂巴菲特， 尤为重要的就是拆解他的成长之路。 大师营中，杨老师会分成三部分剖析股神投资哲学：

巴菲特是怎样炼成的？

这部分，杨老师会串讲巴菲特的成长、求学、职场经历，详细讲述那些影响了股神的人，像他的父亲，老师格雷厄姆，朋友费雪、芒格等都会悉数登场。你会知道，巴菲特的成功不是偶然，时代、环境、人物与本身天分缺一不可，共同缔造了这位百年一出的股神。

巴菲特经典投资案例精讲

这部分，杨老师会用简单直白的表述，分享数十个经典案例，像可口可乐、喜诗糖果、邓普斯特等等。在这些系统的真实案例中，我们能看见一个鲜活的巴菲特，了解他如何抓住机遇实现目标，如何扭转危局避开下坡路。

巴菲特的投资方法论及相关思考

这部分，杨老师会再次深入总结股神理论，带同学探索当下学习巴菲特的意义。你能深入了解股神的犀利投资嗅觉究竟来自哪里。学习之后，你可以对一系列热门话题有新的解读，比如巴菲特与比尔·盖茨是好友，却为何坚决不买微软股票？又是什么契机，让巴菲特觉得可以开始投资特斯拉了？

大师营的精彩内容，小巴就先透露到这里啦。小巴再次提醒大家，巴菲特大师营招生已经进入倒计时阶段，最后两天，还在观望的朋友们，请千万抓住这个与3000名同学一起学习巴菲特的机会。

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任何时候，我们都要不断和很强的东西、可怕的东西、水准很高的东西相碰撞，然后才能更清楚地认识自己。大师营正是这样的存在，给你与大师“隔空对话”的机会，与翱翔在天空的人类智慧相遇。

来到大师营，你可以收获：

◎专业导师带学：带大家学习的导师是大师思想的切实受益者，他们可能是大师在我国为数不多的挚友，可能是国内知名企业家或创业者。基于此，导师们能定制更有针对性的学习图谱，进行有说服力的教学。

◎有效有趣的学习模式：学习资料包括12节教学视频+加餐内容+课程金句+每日学习导图+精选作业。精准的资料包，能有效帮助学员进行知识的吸收与应用。

◎近距离的导师交流：营期共安排两场领教老师的直播，仅对大师营学员开放，你在当下遇到的棘手难题，都能获得导师的高效实时解答。

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关键词： 格雷厄姆 投资组合