浙商证券指出，国庆期间全国层面白酒动销表现平稳，其中部分区域(比如河南、广东等)动销环比中秋略承压，同时部分区域(比如四川、安徽、江苏省等)需求整体表现优异(环比向好)&消费升级趋势延续，区域间动销表现分化大;价位带来看，高端酒/次高端酒依然享受行业扩容红利，今年国庆节延续中秋节的“结构性”增长趋势。后续业绩预期差&宏观消费变动将重点演绎，板块性价比已凸显;中长期来看，仍看好高端/次高端酒扩容下优质标的的成长，推荐布局三条主线：①中长期确定性(贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份等);②阶段性弹性(舍得酒业、山西汾酒、迎驾贡酒);③三年一倍股(五粮液)。

关键词： 浙商证券 白酒板块 区域间动销表 舍得酒业