华泰证券:2024年或成钙钛矿电池量产元年
华泰证券研报指出,钙钛矿目前尚处于从0到1阶段,但产业化进展明显加速,预计今年将有接近1GW的中试线扩产,爬产顺利情况下,头部参与者有望于今年启动GW级产线招标,24-25年有望看到多条GW级产线落地。从业绩释放顺序看,新技术发展初期设备商有望最先受益,国内设备商已陆续完成出货交付,其次是TCO玻璃/POE胶膜等辅材厂商,最后是电池厂,24-25年钙钛矿电池能够低成本大规模量产后,领先电池厂将享有超额收益。从发展可预见性看,短期辅材确定性最高,中期设备商由于技术路径未定风险机遇并存,长期看电池厂掌握know how,同时布局电池+整线设备的玩家最具投资价值。
【资料图】
以下为其最新观点:
钙钛矿电池潜力较大,技术路线百花齐放
晶硅电池实验室效率已逐渐接近理论极限29.4%,未来进步空间有限。第二代薄膜电池尽管理论上性价比较高,但量产效率和成本均表现不佳。钙钛矿是第三代太阳能电池的佼佼者,自2009年问世以来,仅用十多年时间实验室效率便突破至25%以上,直逼晶硅电池,具备较大的产业化潜力。当前钙钛矿处于从0到1阶段,技术路线尚未定型,设备、材料、工艺百花齐放,多路径共存,不同路径都有跑通的可能。近两年来钙钛矿产业化进程明显加速,已有多个百兆瓦级产线投产,GW级产线亦有望于近两年陆续落地。
较晶硅存在四大优势,但产业化仍需解决大面积备制与稳定性两大挑战相较晶硅电池,钙钛矿带隙可调整、材料耗量低、纯度要求低、弱光效应好且具备柔性制造能力,因此具有理论效率更高、理论成本更低、发电量更高、应用场景更广四大优势。但钙钛矿产业化仍有两大痛点需要解决,即大面积备制效率降低以及稳定性较差,各厂商从设备、工艺、配方多种维度出发,提出优化结晶、钝化缺陷、加强封装、材料改性等多种思路,解决方案已初现雏形,待该两大痛点解决后,钙钛矿成长空间将进一步打开。
钙钛矿降本增效空间较大,未来空间星辰大海
钙钛矿降本增效空间较晶硅更大。提效端,单结钙钛矿理论效率33%,远高于晶硅的29.4%,目前主流大面积产线单结效率在15%左右,尚有较大提升空间,短期内界面工程、材料改性等多路径并行提效,长期看,叠层将进一步打开效率天花板,双结/三结理论效率高达45%/49%,产业端已有企业开始布局。降本端,我们预计钙钛矿极限成本可降至0.6-0.7元/W,为晶硅极限成本的60-70%。我们预计当钙钛矿效率达到18%,寿命15年时LCOE即可基本打平晶硅,大规模量产将开始具备商业化条件。远期钙钛矿效率达到25%,寿命15年时LCOE将降至0.24元/W左右,较晶硅更优。
从0到1进行时,2024或成钙钛矿量产元年
钙钛矿目前尚处于从0到1阶段,但产业化进展明显加速,预计今年将有接近1GW的中试线扩产,爬产顺利情况下,头部参与者有望于今年启动GW级产线招标,24-25年有望看到多条GW级产线落地。从业绩释放顺序看,新技术发展初期设备商有望最先受益,国内设备商已陆续完成出货交付,其次是TCO玻璃/POE胶膜等辅材厂商,最后是电池厂,24-25年钙钛矿电池能够低成本大规模量产后,领先电池厂将享有超额收益。从发展可预见性看,短期辅材确定性最高,中期设备商由于技术路径未定风险机遇并存,长期看电池厂掌握knowhow,同时布局电池+整线设备的玩家最具投资价值。
风险提示:钙钛矿技术推进不及预期、设备验证进展不及预期、下游需求景气度变化。
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