煤炭行业连续上涨，周期板块集体强势：

进入2023年，煤炭股重拾升势，截止2月21日累计涨幅为9.43%。再往前，煤炭股则是经历了约4个月的回调期。自2022年8月底开始至2022年底，煤炭板块一路震荡走低，回撤幅度超过20%。

(资料图片仅供参考)

除了煤炭股外，2月21日收盘，钢铁行业、有色金属、房地产开发、采掘等板块也位居行业涨幅榜前列。再想想周一表现强势的金融、基建等，周期股无疑成了这两天的明星。

为何周期股走强？

在新能源赛道喧嚣了好久，近来又以ChatGPT为首的科技股大放异彩的背景下，周期股开始崭露头角的原因，就是很多投资者想知道的了。

一方面，近来不少政策和数据，尤其地产方面利好频出，将有利于顺周期品种爆发。此前国家统计局公布的70城房价指数显示，一线城市房价环比转涨，二三线城市房价环比降势趋缓。其中，上海和合肥新房价格领涨全国，北京二手房价涨幅第一。

而2月20日晚，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等。

有业内人士认为，不动产私募投资基金试点是“第三支箭”重要内容的响应，房企股权融资再开一扇门，将有助于房企盘活存量资产，增加融资渠道，支持房地产市场纾困。

另一方面，很多周期板块回调时间较长，幅度也较大，本身就存在很强的反弹动力，一旦外部稍有刺激，无疑就会如虎添翼。拿金融板块来讲，银行板块自2019年初的那一波冲锋后便一直处于震荡走低的节奏，证券和保险板块则在2020年7月初的一波拉升后同样泄了气。

周期股行情能不能持续，同样就成了投资者关注的焦点。有机构表示，复盘2017年以来的春季躁动行情，可以看到较为明显的补涨行情：后期涨幅较高的行业前期亦相对较弱，但前期涨幅较高的行业后期相对偏弱，对比估值可以发现补涨的行业主要为估值水平相对较低的行业。因此，经济修复预期推动且估值偏低的周期成长类，如化工、有色、机械、煤炭等就成了可以关注的方向之一。

有机构则认为，未来偏周期类行业，尤其是受抑制需求恢复较快的领域有望获得更多资金青睐。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复，因此短期的市场调整将贡献较好的年内再配置机会。建议关注其中受益政策预期的非银金融和地产链消费、投资端复工预期带动的建材和建筑行业等。

当然了，考虑到当前A股板块轮动明显，不少机构仍然认为应该均衡配置。受益“经济修复预期”的消费和周期板块或更受益，但投资整体思路需兼顾估值，建议关注地产链以及自下而上择股。中期来看，仍需兼顾均衡配置。