【风口解读】逆势增长！蓝思科技预计去年扣非净利增54%-63%

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【概述】

2023年1月29日晚间，蓝思科技（300433.SZ）披露了2022年全年业绩预告，公司预计2022年1-12月业绩预增，归属于上市公司股东的净利润为24.22亿-25.26亿，净利润同比增长17.00%至22.00%。

【科普】

蓝思科技主营业务为研发、生产、销售中高端视窗防护玻璃面板、外观防护新材料、电子功能组件、整机组装。公司主要产品有玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属等材质的外观防护零部件和组件,以及模组、贴合和组装等配套增值服务。

【解读】

一般而言，“扣除非经常损益后的净利润”更能体现公司经常性业务的盈利情况。蓝思科技公告显示，2022年全年营业收入较上年同期实现稳步增长，归属于上市公司股东的净利润24.22-25.26亿元，较上年增长17%-22%。扣除非经常性损益后的净利润19.05-20.09亿元，较上年增长54%-63%。

因此，蓝思科技扣非净利润增长比其归母净利润增长更为强劲。事实上，计提和转回减值准备将减少公司当期利润总额50,421.96万元，报告期内，非经常性损益对当期净利润的影响约为51,677.58万元。

2022年是所谓消费电子“寒冬”，据国际数据公司(IDC)发布手机季度跟踪报告显示，2022年全年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。因此，蓝思科技2022年算得上是“逆势增长”。

蓝思科技称，2022年，公司主要经营指标及盈利水平持续改善，得益于公司管理层及时采取一系列创收、降本、增效措施。首先，公司在保持已有消费电子结构件（玻璃、金属、蓝宝石等）、智能可穿戴设备（智能手表、智能头显等）、新能源汽车智能驾驶舱等业务规模基础上，全力争取新客户、新项目落地；其次，公司坚定落实一系列强化经营目标达成的优化措施，较好地推进了年度的研发创新与导入、业务垂直整合与协同、工业互联网自动化、供应链资源优化、园区精益生产提升等工作；再次，公司继续创新变革，强化内部管理，倡导开源节流，竭尽全力完成客户交付的任务。

有分析认为，蓝思科技是消费电子和智能汽车结构件龙头，业务从手机扩展到AIoT、AR/VR，智能汽车组件等，且产品横跨玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶等新材料。考虑到公司在消费电子行业持续上下游整合并在新能源汽车、AR/VR等领域加速拓张，未来业绩有望高速增长。

国泰君安认为，伴随着智能座舱加速渗透，蓝思科技车载业务有望打开增长空间。公司车载业务布局全面，包括车载电子玻璃及组件、车载中控屏（结构与功能零部件及组装）、仪表盘/B柱组件、车载装饰件、大尺寸新型汽车玻璃、反光镜、后视镜等产品，并积极探索金属、蓝宝石、陶瓷等新材料在新能源汽车的应用。目前，公司打入多家客户供应链，未来凭借深厚的技术工艺+产能优势，有望持续拓展市场份额。

据悉，随着下游市场产品渗透率不断提升，行业市场前景良好。公司与头部新能源车已建立了紧密的合作关系，新开发的客户中包括蔚来、理想、比亚迪、小鹏、五菱、零跑、小米等，以及传统汽车品牌，例如保时捷、宝马、奥迪、现代、大众、广汽、上汽等，公司的中控屏、B 柱、仪表盘、充电桩等多类汽车零组件产品得到了众多客户的认可。公司持续积极与客户探讨更多新产品研发与大量应用，需求持续旺盛。

来源：泡财经

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