开年以来泰晶科技大涨25%,资金爆买背后折射晶振行业向好预期
财时代讯,泰晶科技股价由2022年12月30日20.28元/股,上涨到2023年1月19日25.39元/股,意味着开年以来不到三周时间,泰晶科技股价大涨25.2%。资金爆买背后,折射行业向好强预期。中金公司在2023年1月份发布的研究报告指出,晶振周期底部逐步确立,市场开始企稳。
(资料图片)
消费电子周期复苏,晶振市场开始企稳
中金公司以台股晶技单月营收作为高频数据观测,自2021年中以来晶技公司收入增速持续下降,自2022年初开始呈现负增长,2022年7月以来营收波动开始收窄。结合产业调研,中金公司认为晶振价格趋于稳定,库存持续消化,在需求回暖的刺激下,原厂稼动率有望逐步提升。
中金公司预测2023年包含晶振在内的被动元器件整体有望实现业绩同比增长,不同于2022年薄膜电容和铝电解电容一枝独秀的结构性机会,“我们认为2023年小尺寸产品(如MLCC、电感、晶振和电阻等)亦有望受益于消费类终端需求的复苏。与此同时,新能源继续维持景气,薄膜电容和铝电解电容龙头厂商的业绩确定性增长。”
在需求端,手机方面,根据IDC预计,2023年全球智能手机出货量有望同比微增2.8%至12.7亿台。汽车方面,中金汽车组预计未来全球汽车销量将整体保持稳定增长,新能源渗透率将较快提升,根据中金汽车白皮书,2025年/2030年全球汽车销量分别达9196万辆/9527万辆,新能源汽车销量2228万辆/3721万辆,渗透率24%/39%;2025年/2030年中国汽车销量分别达2612万辆/3137万辆,新能源汽车销量1425万辆/2405万辆,渗透率55%/77%。
值得一提的是,晶振的成长性与终端出货的相关性大于其他被动元器件。MLCC、电感、电阻和晶振都是电子电路的关键元器件,但不同的是,晶振的单机用量少,因此受益于终端出货量增长的弹性更大。以手机为例,单部手机MLCC、电感和晶振的用量分别约1000~1200颗、150~220颗和2~5颗。因此,看好万物互联时代晶振需求的规模增长,尤其是汽车电子化率提升,汽车传感器用量扩大也会带动对晶振的需求,预计单车晶振用量有望高达约100只。
随着消费电子周期复苏,行业库存压力将逐步缓解。中金公司表示,从库存周期的角度,考虑到小尺寸产品(多层陶瓷电容MLCC、电感、电阻以及晶振等)渠道端、原厂端库存压力的逐步缓解,以上细分环节也有望从主动去库存进入到被动去库存阶段,基本面修复可期,估值也有望显著提升。
复盘MLCC十年历史周期,中金公司认为本轮小尺寸被动元器件(包含晶振在内)的复苏有望自2023年Q2逐步走出趋势:参考台股被动元器件厂商的月度营收历史数据,从2016年下半年开始,受日本龙头退出低端产能的影响,行业供不应求,以国巨为代表的厂商提高产品价格,带动中国台湾厂商业绩持续提升;2018年下半年,下游需求放缓,产品价格进入下跌通道。2019年Q4以来受库存去化接近尾声、5G基站和手机需求增长、汽车电子业快速发展等因素的影响,市场价格逐步上涨;2021年中以来,受终端需求疲软和行业库存高企的影响,行业量价齐跌;但2022年Q3以来,台股被动元器件厂商月度营收开始企稳回暖。因此,我们认为本轮周期下行的底部已接近确立,周期反弹有望自2023年Q2逐步走出趋势。
从更长远的视角,中金公司认为:被动元器件2021年市场总规模约300亿美元,按照从大到小依次是MLCC、铝电解电容、电感、晶振、电阻、薄膜电容和超级电容。
龙头厂商有望实现更高的盈利水平
而从供给端来看,根据各厂商的资本开支规划,小尺寸被动元器件国产化率仍低,因此为抢占更高的市场份额,泰晶科技等大陆本土厂商坚定扩产以满足下游不断增长的需求。
“整体而言,我们认为2023年被动元器件行业将呈现供需双升的局面,在均衡价格下,龙头厂商受益于技术优势、成本优势有望实现更高的盈利水平。”中金公司在研究报告中指出。
晶振市场参与者主仍以日本和中国台湾厂商为主,中国大陆厂商份额较低。2020年中国台湾厂商晶技(TXC)以11%的份额与Epson并列全球第一,日本NDK、KCD和KDS紧随其后。国产厂商包括泰晶科技、惠伦晶体和晶赛科技等,其中泰晶科技为国产龙头,产品涵盖kHz、MHz、TSX等无源晶体并积极布局TCXO、OCXO等有源晶振,2021年收入12.3亿元,总产量达35.89亿只。
不同于MLCC和电阻领域国产厂商的高毛利,国产晶振厂商的盈力能力较海外龙头仍有差距。中金公司认为随着上游关键原材料的国产化和生产良率的提升,以及国产厂商全球份额提升之后的产品定价权加强,毛利率改善可期。
为提升上游关键原材料的国产化和生产良率,泰晶科技持续布局研发投入,2022年12月7日,国家发改委网站发文,认定公示期未收到对公示企业技术中心的相关意见,泰晶科技成功获批国家企业技术中心,并成为随州市首个获批的国家级创新平台,泰晶科技创新平台建设将进一步优化升级。
国家企业技术中心由国家发改委、科技部、财政部、海关总署、国家税务总局等部委联合评定,是目前国内规格最高,影响力最大的技术创新平台之一。此次成功获批国家企业技术中心,是对泰晶科技研发水平和创新能力的充分肯定,标志着泰晶科技在科技创新能力有较大的潜力和优势,是企业水平的综合体现。
此外,泰晶科技已经拥有省级平台七个:微纳米器件湖北省重点实验室,微纳米器件湖北省工程研究中心,湖北省音叉晶体制造与设计工业中心,微纳米器件校企联合创新中心、两个人才创新平台、全国博士后科研工作站,院士专家工作站。
泰晶科技将以此为契机,积极参与国家重大项目攻关,参与省级揭榜挂帅项目,推进产品转型升级,提升核心电子器件国产化率,让泰晶科技成长为“值得信赖的国际一流频控器件制造企业”。
在持续研发投入下,泰晶科技成功研发面向光通讯200MHz以上高基频晶体谐振器,面向智能汽车应用的高性能车规级晶振,面向北斗导航的高精度温度补偿型晶体振荡器,抢占光通讯,智能汽车,北斗战略,新型产业主赛道。
目前,泰晶科技超高频晶体谐振器、车规级晶振、导航时钟器件等新产品,已经获得国内通讯头部企业、智能汽车厂家、北斗导航模块生产商的测试认证并深入合作,成为核心电子器件国产化首选产品。泰晶科技为国内首家成功研发微型MEMS石英器件的厂家,填补国内空白,实现核心电子元器件国产化。
关键词: 泰晶科技
- 开年以来泰晶科技大涨25%,资金爆买背后折射晶振行业向好预期(2023-01-20 13:49:24)
- 焦点速读:钱存在银行跑不赢通胀?说这话的人可能是想掏空你的钱袋子(2023-01-20 12:52:04)
- 当前资讯!再过几天就过年了,兜里拿不出500元的人有多少?(2023-01-20 12:42:06)
- 世界微动态丨银行存款又加码?一年期利率4.5%,周周付息,值得存吗?(2023-01-20 12:44:37)
- 2023年储户需留意了,5家银行出问题,银行存钱有套路(2023-01-20 12:41:51)
- 今日热讯:央行发布通知,往银行存钱时要认准这个标识,关乎资金安全(2023-01-20 12:59:49)
- 全球快讯:《“机器人+”应用行动实施方案》印发!机器人50ETF(562360)获市场关注,科远智慧涨停(2023-01-20 12:59:20)
- 世界微头条丨勒紧裤腰带过冬!为分摊成本 谷歌推迟发放部分年终奖(2023-01-20 12:38:24)
- 世界播报:2023年首期LPR出炉:1年期和5年期以上品种均维持不变(2023-01-20 11:57:25)
- 世界球精选!当前超额储蓄向消费转化面临的困难及建议(2023-01-20 12:01:41)
- 当前要闻:各国央行积极“囤金”为哪般(2023-01-20 12:02:12)
- 焦点热文:爱优腾渐入佳境,奈飞却持续沦陷了(2023-01-20 11:44:28)
- 天天热推荐:开塞露贡献半数收入市占率逐年降低,小方制药实控人一家四口分走全部净利润(2023-01-20 11:42:53)
- 世界速讯:预制菜抢占年夜饭市场受年轻人青睐,山东预制菜相关企业排名全国第一(2023-01-20 11:39:01)
- 环球看热讯:新春走基层|情满春运路 成都货车司机“暖心之家”开启“春节模式”(2023-01-20 11:13:43)
- 营业外收入是什么?营业外收入包括哪些内容?(2023-01-20 11:20:09)
- 企业捐赠支出该怎么入账?企业捐赠支出属于什么会计科目?(2023-01-20 11:19:09)
- 企业欠缴非税收入会计该怎么做?企业欠缴非税收入会计如何核销?(2023-01-20 11:18:00)
- 企业没有收入费用怎么办?企业没有收入费用如何处理?(2023-01-20 11:17:05)
- 辅助账簿的会计处理怎么做?辅助账簿的会计处理方法(2023-01-20 11:15:51)
- 九台农商银行公主岭支行开展新年换新钞活动(2023-01-20 10:54:16)
- 当前头条:光大财经说 | 春节假期,资产如何配置更有保障?听听专业人士怎么说!(2023-01-20 10:59:04)
- 企业为什么要设置辅助账簿?企业设置辅助账簿的方法是什么?(2023-01-20 11:10:28)
- 【天天报资讯】新春服务不打烊 渤海银行用心用情护航欢乐祥和年(2023-01-20 10:58:59)
- 北京银行发布首款银银合作数字人民币硬钱包“压岁宝”(2023-01-20 10:44:59)
- 当前看点!【行业观察】浅谈信用卡“最低还款”功能的营销推广之道(2023-01-20 10:56:41)
- 企业享受政府补助形成的费用是什么?企业享受政府补助形成的费用可以加计扣除吗?(2023-01-20 11:09:05)
- 新动态:比亚迪双线再“扩军”:新车上至百万下至入门级 产能新增或超百万辆(2023-01-20 10:53:49)
- 软件企业研发费用加计如何扣除?软件企业研发费用加计扣除怎么算?(2023-01-20 11:03:55)
- 生产企业出口退税来料加工账务是什么?生产企业出口退税来料加工账务处理怎么做?(2023-01-20 11:03:07)
-
天天热推荐:开塞露贡献半数收入市占率逐年
在12月9日收到证监会下发的反馈意见后,近日小方制药更新了招股书,此次公司在国信证券...
-
世界速讯:预制菜抢占年夜饭市场受年轻人青
最近,不少在家过年的市民开始准备年夜饭了,老字号、餐饮企业、电商平台、商超等纷纷...
-
环球看热讯:新春走基层|情满春运路 成都
新春走基层|情满春运路成都货车司机“暖心之家”开启“春节模式”
-
营业外收入是什么?营业外收入包括哪些内容
营业外收入包括哪些内容?营业外收入包括:非流动资产处置净收益、政府补助、捐赠收益、...
-
企业捐赠支出该怎么入账?企业捐赠支出属于
企业捐赠支出属于什么会计科目?捐赠支出根据中华人民共和国所得税法暂行条例,目前分为...
-
企业欠缴非税收入会计该怎么做?企业欠缴非
企业欠缴非税收入会计如何核销?非税收入票据正常入账,作用和普通发票一样。非税收入票...
-
企业没有收入费用怎么办?企业没有收入费用
企业没有收入费用如何处理?1、还是在筹备阶段,所发生的费用(工资、水电、房租、物料等)...
-
辅助账簿的会计处理怎么做?辅助账簿的会计
辅助账簿的会计处理?《会计法》第十六条规定:"各单位发生的各项经济业务事项应当在依...
-
九台农商银行公主岭支行开展新年换新钞活动
公主岭支行营业部大厅人头攒动,其中不少是赶着换新钱的客户。“快过年了,换点新钱给...
-
当前头条:光大财经说 | 春节假期,资产
《春节假期,收入有保障》欢迎大家来到《光大财经说·共赴美好新生活》第一期《春节假...
- 滚动
- 理财
- 房产