【概述】

1月18日晚间，浙江医药(600216.SH)发布2022年年度业绩预减公告，预计实现归母净利润4.73亿元-5.78亿元，同比下降44.67%-54.72%；扣除非经常性损益的净利润4.03亿元-5.08亿元，同比下降48.33%-59.03%。

【资料图】

【科普】

浙江医药主营业务为生命营养品、医药制造类产品及医药商业。

其中，生命营养品主要为合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H(生物素)、维生素D3等；医药制造类产品主要为抗耐药抗生素、抗疟疾类等医药原料药，喹诺酮、抗耐药抗生素、降糖类、激素类等医药制剂产品，以及叶黄素、天然维生素E、辅酶Q10等大健康产品；医药商业主要是公司下属医药流通企业浙江来益医药有限公司以配送中标药品为主，以零售为辅。

【解读】

浙江医药2022年业绩表现不佳，预计归母净利润同比下降45%-55%，扣除非经常性损益的净利润同比下降48%-59%，结束了此前连续两年增长的局面。

2020年及2021年，公司实现归母净利润7.17亿元、10.45亿元，同比增长109.29%和45.71%；扣除非经常性损益的净利润5.87亿元、9.82亿元，同比增长166.89%和67.44%。

浙江医药将2022年业绩预减归因如下：

一是期内，国际形势复杂严峻，国内外疫情反复，需求收缩，公司主导产品维生素E、维生素A销量下滑，其中维生素A价格下降幅度较大；主导产品左氧氟沙星氯化钠注射液进入全国集采后销售价格和毛利大幅下降。此外，能源价格上涨、工业原材料价格上涨、供应短缺、物流不畅等多重不利因素使得公司生产成本上升。

二是受资本市场波动影响，公司因持有交易性金融资产而产生的投资收益和公允价值变动损益减少。

据其2022年中报，公司已经形成了脂溶性维生素、类维生素、喹诺酮类抗生素、抗耐药抗生素等系列产品的专业化、规模化生产。合成维生素E、维生素A、天然维生素E、β-胡萝卜素、斑蝥黄素盐酸万古霉素替考拉宁及达托霉素等产品居国际国内前列；公司制剂产品左氧氟沙星氯化钠注射液、注射用盐酸万古霉素（商品名“来可信”）、注射用替考拉宁(商品名“加立信”)、米格列醇片（商品名“来平”）、苹果酸奈诺沙星胶囊（商品名“太捷信”）在国内市场占有重要地位。

2022年上半年，公司维生素E系列实现收入同比下降5.44%至15.27亿元，占当期营收总额的37.09%；维生素A系列实现收入同比下降42.87%至3.86亿元，占当期营收总额的9.38%；左氧氟沙星系列实现收入同比下降46.52%至1.8亿元，占当期营收总额的4.36%。

同期内，维生素E系列毛利率44.18%，较上年同期增长1.54个百分点；维生素A系列、左氧氟沙星系列毛利率分别为53.58%和77.13%，较上年同期相应减少11.54个百分点、4.66个百分点。

光大证券在其2022年10月研报分析指出，2022年Q3国内VA、VE均价分别为117元/kg、83元/kg，分别同比-59%、+5%，分别环比-38%、-6%。2022年Q3维生素国内需求依然疲软，叠加VA国内新增产能投产，致维生素景气下行，VA、生物素价格大幅下滑。维生素价格下跌叠加原材料价格上涨，公司Q3盈利能力下滑，致公司Q3业绩大幅下滑。

对此，光大证券还下调了调公司2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年分别实现归母净利润6.21（下调43%）/7.64（下调39%）/8.81（下调39%）亿元，对应EPS分别为0.64/0.79/0.91元。这也意味着浙江医药2022年业绩将不及机构下调后的预期。

来源：泡财经

关键词： 浙江医药 价格下降