和众汇富:大神的总结
总结
(资料图片仅供参考)
一、新闻与盘面
今天算是迎来了第1天像样的调整,两市3800只下跌,1000只上涨,中位数下跌1.04%,成交量只有7400亿。
大部分板块都在调整,只有保险、航运等个别板块还在上涨。成交量低迷,业内也有种说法,不少人普遍打算春节后再发力,因为担心春节前发力遭遇春节期间的不可抗力,毕竟过去几个春节都出现了一些变化,20,21,22年春节后都是大跌,留下了深深的阴影。
所以A股这几天的走势有些猥琐,在外资持续流入的背景下,内资非常不给力,即便是今天,外资依然流入了70多亿,保持了这几天的平均水平,而且已经连续净流入了6天。
二、总结
我是打算重仓过节的,行情低迷,可聊的也不多,看了篇以前的观点策略总结,作者是以前申万新财富第一的常客,写的还不错,所以总结了一下他的核心观点,大家看看。
关于确定性
一般而言,"预期差"越大,正确概率就越低,但一旦正确收益率惊人。所以,过分追求"预期差"的投资方法未必能取得稳定的超额收益。并且,除了正确率和获利幅度外,投入多少仓位是影响最终收益的重要因素之一。一个概率低、不稳定的机会,又怎么敢重仓呢?正由于此,很多人挖掘了黑马,但并没有给其组合带来多少贡献。真正决定其投资收益的品种往往是一些朴实无华的白马。这些白马,模式清晰,没有什么“预期差”,每年就靠稳定的业绩做估值切换,时间使他们变得辉煌。
当然,这个世界不乏在小概率事件上放手一搏的勇士,这种人要么成功,要么成仁。实际上,没有什么是确定的,唯一确定的就是不确定。
关于主题投资
主题投资最好的阶段是指数拉升一段时间以后的高位横盘阶段。此时,指数需要休息,但人气已被激活,风险偏好较高,主题投资适得其所。主题投资未必有安全边际,也不需要业绩兑现,但一定要空间远大。即便实现的概率很低,可一旦实现就会翻天覆地。只有这样才能让人忘记现在、忘记概率。
很多主题都是平地惊雷,等搞明白这些新概念了,主流品种往往已经大涨了一倍。
所以,主题的第一波很难参与,只有快枪手和交易能力特别强的高手才可以赚钱。但任何股票都会回撤,涨多了就是最大的利空,主题也不例外。好的主题会有第二波,并且经过了第一波的知识普及,认同度更高,第二波往往会创新高。
所以,主题投资正确的操作方法应该是第一波观察确认,龙头涨幅接近一倍左右切不可追高,回撤过程中认真筛选品种,回撤到第一波上涨幅度的 30%至 50%区间就可以重点关注,一旦启动马上上车。先龙头后扩散,等创了新高、各种搭边的股票都开始补涨时就要撤退。
很多人对主题投资的态度和方法都不对,包括我自己。第一波茫然不知所措,回撤过程中深度鄙视,逐步忘记这个主题;等再关注,第二波已创新高,然后就是各种嫉妒羡慕恨。
新的主题会被编成各类概念指数,后面还会阶段性的表现,但很少有第三波,后续可参与的性价比不高。
在预期阶段,空间无限,资金会不断涌入。可一旦进入兑现环节,总要不断争论“高于预期”还是“低于预期”。事实上,谁也无法说清楚之前高企的股价到底price in了多少预期。所以,最好就是不要赚兑现的钱,
关于耐心
对于投资,耐心可能远比勤奋、聪明重要。乍听起来,耐心似乎和勤奋背道而驰。越主动积极的人越不愿意耐心等待,越聪明灵动的人越相信自己能改变一切。盈利是市场给的,而想要减少亏损和回撤,一个重要的方法就是耐心等待属于自己投资系统的机会。
由于这个投资系统是自己平时反复冷静思考实验的结果,因此大概率能够产生正收益,如果能重复应用,在一定程度上能尽量扩大盈利而减少亏损。
选择了一个投资系统,自然要放弃很多机会,有时候是眼睁睁的机会。但很多机会是可做可不做的,盈利和亏损根本很难把握,做这种投资更多是损耗,无法根本意义上提升净值。而有些机会是非做不可的,这种机会不是经常有的,只有耐心等待。等一切条件符合,重仓出击只是顺理成章的事。为了交易而交易,是亏损的一个重要的原因。
耐心对投资的重要性显而易见,但总有一些原因使人失去耐性:
其一:比较。你不赚钱,总有人赚钱。在一个比较的体系里,很难坚持自己的投资系统。因为任何系统都有适用性,很可能在很长一段时间内你的系统都不赚钱。
其二:存在感。每天看那么多咨询,加各种群,刷公众号,市场大事说的头头是道,如果不买卖点什么,总觉得自己在无所事事。
其三:还没有建立自己的投资体系,没有标准,不知道该等待什么。
曹薰铉的自传中有个故事很有意思,大家知道,他的弟子,就是号称石佛的李昌镐。有一次,曹和李复盘,李明明有一步好棋可以走,但思考再三,选择了另一步绝对安全的棋。曹问为何不走那一招妙手。李答“那边虽然很强,但也有可能遭遇逆转的危险。这步棋虽然慢,但百分之百会赢”。这就是李昌镐的态度,从来不追求妙手,只追求 51%的胜率,走必然成功之路。
关于波动
珍惜暴跌的机会。A 股总体是个多头市场,做多是原始冲动。因此,暴跌之后、万籁俱寂的时候,往往都是很好的买点。只是有个重要的前提,就是尽量躲过前面的暴跌,否则一切都是白搭。如果在前面的暴跌中损失较大,即便作为散户没有“止损”“清仓”的约束,风险偏好也会迅速下降,在最该贪婪的时候变得恐慌,犹犹豫豫。
众所周知,强势股补跌是暴跌的最后阶段,但问题是这些暴跌之前最强的“强势股”,却未必是暴跌之后起来的主流品种。这就是下跌市场中“抱团取暖”的问题,一开始占尽便宜,与下跌无关,最后迅速补跌。跌完以后,占了仓位,但和后面的上涨关系不大,因为领涨反弹的往往是另一个板块。
文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下,和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险,投资需谨慎!
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