(相关资料图)

我们之前一再重申：当前短中线市场走势由外部两大利空（美联储加息和俄乌地缘冲突）与国内稳增长政策（利多）对冲后的结果决定。

如果说本周前两天稳增长政策对市场影响的权重占了上风，那么明显周三周四在海外突发北溪1/2号线确认同遭人为破坏（美俄因此再次爆发谁是真凶口水战）、俄罗斯将乌东四地公投后正式入俄，以及美联储再发高通胀、高就业率、低经济增长数据后，显然外部两大利空重新主导了全球市场，隔夜欧美市场再度全线暴跌，美股纳指、标普均跌超2%、德英法三国指数也跌近2%。而A股再受其拖累，可能随之连续调整。预计今日（9月30日）A股可能不得不跟跌。

一个是，英国央行等重申货币紧缩引发欧洲衰退的重燃,德国CPI超预期创二战以来最高增速（10%）；另一个是，美国公布二季度实际GDP年化季环比终值-0.6%，连续第二个季度萎缩，经济也陷入技术性衰退，但同时上周美国首次申请失业救济人数意外不升反降至五个月低位，而二季度总体价格指数上涨9.0%，高于预期的8.9%；核心PCE上涨4.7%，高于预期的4.4%。这都再次强化联储及欧洲连续加息预期。

事实上，美联储官员布拉德就表示，美联储不得不迅速加息，以应对通货膨胀，但同时美国有可能陷入经济衰退；而欧央行首席经济学家则强调“欧洲央行加息将持续至少数月”！

分析指出，虽然“技术性衰退”离“实质性衰退”还有距离，但在市场对加息预期高度紧张背景下，衰退预期没有任何风吹草动，都足以在风险资产市场激起轩然大波。

​

此外，北溪线发现第四处泄漏点成为俄乌地缘冲突新的爆发点，俄美不仅就此互相指责是对方搞破坏，各国随之站队，国际环境组织也非常担忧泄露造成的大量甲烷泄露会对大气层造成的破坏，这让地缘冲突引发的能源危机、军事对峙之外，又新增了对全球环境的担忧，这也使得如何维护“贸易/利益/能源安全线”的现实挑战日增！除了对股市大势预期间接不利，能源、军工、环保等方面则受到催化。

不过，A股市场马上进入国庆长假，休市9个交易日，而历来国庆长假期间都会有新的重大政策或消息变动重新影响节后市场，外部利空是否会在节后持续影响A股，让我们拭目以待。

关键词：