世界球精选!中泰证券:脊柱国采结果落地,国产龙头有望受益
【资料图】
事件:9月27日,国家组织医用耗材联合采购平台公布骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果。本次集采根据手术类型、手术部位、入路方式等分为14个产品系统类别、29个竞价单元、872套系统,全国6426家医疗机构填报采购需求达到120.84万套,集采产品共涉及173家申报企业,拟中选企业152家。采购周期为3年,首年协议采购量于2023年1-2月起执行。
点评:脊柱国采结果落地,降幅预计略好于预期,关注国产头部企业的市场集中度提升与进口替代机会。
拟中选结果分析:
降幅较为温和,行业有望逐步回归良性发展轨道。从具体降幅来看,整体平均降幅61.32%(相对最高有效申报价),最高降幅93.08%(理贝尔-单独用颈椎融合器系统-B单元,占比较小),最低降幅32.11%(华康天怡-颈椎前路钉板固定融合系统-C单元)。个别降幅较大的品类用量较小。整体来看,对比此前安徽两轮脊柱集采平均降幅(53.4%、54.6%),以及冠脉支架及人工关节集采平均降幅来看,此次全国集采的考虑因素更加全面,厂商报价更为理性,降幅相对温和,行业有望逐步回归良性发展轨道。
头部企业几乎全部A组中标,市场集中度有望持续提升。从拟中标量看,强生、美敦力、威高、三友医疗(行情688085,诊股)、大博医疗(行情002901,诊股)、天津正天、北京富乐等头部企业几乎全部以A竞价单元中标,中标品规数分别为11个、10个、18个、11个、11个、10个、11个。龙头企业占据主要采购量,从质量、安全性及医生使用习惯等方面来讲,头部厂商都具备品牌优势,我们预计市场集中度将持续提升。
国产品牌中标价普遍低于进口,有望逐渐扩大市场份额。从拟中标价格来看,对于同一个产品系统类别,强生、美敦力等进口厂家的拟中标价格普遍高于国产厂家,国产品牌有望凭借性价比优势获取更多的市场份额,市占率有望逐渐扩大。
投资建议:骨科脊柱国采靴子落地,结果超出市场预期,整体来看在人口老龄化浪潮带动需求持续提升之下,国产企业有望持续受益市场集中度提升以及进口替代,建议关注产品线丰富、综合竞争力持续提升的国产龙头企业威高骨科(行情688161,诊股)、三友医疗、大博医疗、凯利泰(行情300326,诊股)等。
风险提示事件:政策变动风险,集采降价超预期风险,采购量执行不及预期风险,公开资料信息滞后或更新不及时风险等。
来源:金融界 责任编辑:李欣RF12607关键词:
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