投资观点

(资料图)

（1） 尽管进入4季度后煤炭价格有所上涨，但势头弱于去年同期，同时从季度价格对比上看，2015年全年均价将低于2014年，同比改善将看不到，2015年是煤炭价格筑底的一年。

（2） 选股上仍然继续关注基本面预期发生较大变化的公司，神火股份和潞安环能。

煤炭市场每周综述及净资产高的公司前

动力煤:神华、中煤、同煤、伊泰四家平仓价格上涨15元/吨，北方港口动力煤价格出现上涨，随后秦皇岛港港口贸易商和地方矿发运煤也小幅跟涨5-10元/吨。但是产地的煤炭价格还没出普遍的上调。沿海六大电厂存煤再创新高，存煤可用天数回升至27天。

对此建议关注净资产高的如中国神华、兰花科创、兖州煤业、路安环能、恒源煤电、冀中能源、中煤能源、开滦股份、阳泉煤业、路天煤业

炼焦煤：国内炼焦煤市场稳步回暖，山西焦煤重点企业再次率先上调公路地销部分矿点精煤价格10—20元/吨，山东地区炼焦煤市场维稳运行，企业运行良好，该地主流煤企对炼焦煤价格均调涨10元/吨。黑龙江地区炼焦煤企也在近期落实上调计划，根据不同区域不同企业对炼焦精煤价格进行10-40元的上调幅度。

其净资产高的如中国神华、上海能源、兰花科创、兖州煤业、路安环能、宝泰隆、恒源煤电、冀中能源、恒源煤电、西山煤电、陕西黑猫

无烟煤：无烟煤市场变化不大，除晋城地区部分煤企继续有跟涨迹象，其他地区无烟煤市场都趋于平稳。这波行情主要是受局部地区由于各方面原因导致产能下降，造成供应偏紧，而下游需求的释放并无这么大的拉动。在下游需求不见起色，市场观望气氛开始增加。在APEC会议期间，河北、山东等地的企业开工率明显不高，需求释放也将受限，但紧靠产能下降，很难拉动煤价持续上行，预计后期无烟煤市场继续上行的空间不大。

其净资产较高的前十名是如兰花科创、阳泉煤业、昊华能源、神火股份

喷吹煤：国内喷吹煤市场整体平稳运行，成交尚可。APEC会议已召开，华北、华东地区部分钢厂减产限产，钢材供应减少，同时此期间一些工地停工，钢材需求也会出现一定幅度的减少，供给端和需求端均有减少，5日山西焦协在太原召开会议提议上调焦炭价格，对煤价形成利好支撑，后期钢厂冬储也将利好煤价。综合来看短期国内喷吹煤价格稳中趋涨。

其资产高的公司如路安能源、阳泉煤业、山煤国际

关键词：