天天观热点:“阳光青睿盈2号”因规模过小提前终止,同系列产品投资经理变更|机警理财日报
南财理财通课题组 陈子卉、黄桂煊
(资料图)
据南财理财通最新数据,截至2023年4月18日,今年以来全市场已发行净值型银行理财达7,650只。
从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比4.2%,二级(中低风险)产品占比85.45%,三级(中风险)产品占比8.42%,四级(中高风险)产品占比0.26%,五级(高风险)产品占比1.67%。
从投资性质来看,固收类产品占比96.21%;混合类产品占比2.04%;权益类产品占比0.41%;商品及金融衍生品类产品占比1.34%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。
注:收益/回撤=(近1年的年化收益率-近1年现金类产品7日年化收益率均值)/近1年最大回撤;其中,据南财理财通数据,近1年现金类产品七日年化收益率均值为2.45%。
本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系助理进一步核实。
权益市场回暖,混合类理财榜单排名前十产品近一年净值平均增长4.75%
南财理财通数据显示,截至4月14日,在理财公司投资周期为6-12个月(含)的公募混合类产品近一年收益排行榜中,共有7家理财公司产品跻身前十。其中,宁银理财、光大理财和招银理财各有2只产品上榜,兴银理财、信银理财、华夏理财和北银理财各有1只产品上榜。
较上期同维度榜单(参见关联文章)而言,上榜产品有半数更换。招银理财“招智睿远积极(一年持有)混合类”和“招智睿远积极全球消费精选(一年持有)混合类”、宁银理财“宁赢平衡增利混合类开放式1号(最短持有300天)”、华夏理财“混合偏债型一年定开5号A”和北银理财“京华汇盈聚益京选年定开7号”为新进入本次榜单的产品。
总体来看,随着权益市场回暖,含权类产品的收益也有所回升。本期上榜产品近一年净值增长率均值为4.75%,较上期同维度榜单产品的业绩均值上涨107bps,并且此次榜单中有5只产品年收益超5%。
从收益角度看,宁银理财“宁赢红利精选混合类1号(最短持有1年)”、光大理财“阳光橙增盈1号”和兴银理财“兴合常青1号混合类净值型A”为本次榜单前三名,近一年净值增长率分别为7.99%、6.05%和5.95%。
从绩效指标“收益回撤比”看,光大理财两只产品“阳光橙安盈1号”和“阳光橙增盈1号”均有较好表现,收益回撤比依次为2.62和2.08。
黄金联动“鲨鱼鳍”产品提前终止,产品余额较成立规模猛降92.86%
近日,光大理财“阳光青睿盈2号(6M定开黄金联动区间震荡)”宣布提前终止。公告显示 ,该产品目前已符合产品说明书中规模过小的相关标准,为保护投资者利益,光大理财计划于2023年4月17日提前终止该产品。
根据产品说明书的“提前终止”条款,在产品存续期间,当产品总份额连续90个交易日低于5000万份,或产品资产净值连续90个交易日低于人民币5000万元,产品管理人有权提前终止该产品。
据2022年度投资报告显示,截至2022年末产品资产规模仅为1962.6万元,较初始募集规模猛降92.86%,满足产品说明书中的提前终止条件。
具体来看,“阳光青睿盈2号(6M定开黄金联动区间震荡)”成立于2021年4月15日,运作周期已超2年,初始募集规模为2.75亿,每6个月开放一次。
产品最近一个投资周期为第四投资周期(2022年10月18日至2023年4月17日),业绩比较基准为年化2%-8%。产品采用“类固收资产打底+票息收益挂钩风险资产”的策略,产品期权结构为双向鲨鱼鳍,挂钩标的为黄金现货合约AU9999。截至4月17日,产品净值为1.0539。
此前,课题组曾对双向鲨鱼鳍结构进行分析(详见关联文章),双向鲨鱼鳍同时具备2个行权价和2个敲出价(障碍价),当挂钩标的价格未在观察日超出向上敲出价或小于向下敲出价时,双向鲨鱼鳍可视为一个普通的跨式期权或宽跨式期权;当挂钩标的价格在观察日敲出时,期权失效。
从期权合约要素来看,该产品在第四投资周期挂钩黄金现货合约AU9999,执行价格为AU9999合约期初收盘价的100%;看涨一侧障碍价格为期初价格的110%;看跌一侧障碍价格为期初价格的90%;整体参与率不低于30%。可以看出,该结构为对称鲨鱼鳍结构。
收益不佳,同系列产品投资经理已变更
从运作表现看,产品周期收益表现不甚理想。产品第一个投资周期的区间年化收益率为2.57%,场外期权对产品整体收益贡献度为-0.55%;第二个投资周期的年化收益为3.03%,场外期权对产品整体收益贡献度为-0.33%;第三个投资周期的年化收益为3.55%,场外期权对产品整体收益贡献度为0.35%;第四个投资周期(2022年10月18日至2023年4月17日)年化收益为1.5%,不及业绩基准下限。
此外,该产品投资经理也在2022年10月28日发生变更。根据光大理财10月31日公告,因工作调整,“阳光青睿盈2号”的投资经理由刘洋变更为肖汉。肖汉为清华大学本科、哥伦比亚大学硕士和中国社会科学院大学经济学博士。原任职于中金公司股票业务部,从事场外期权、收益互换和跨境业务,2022年7月加入光大理财股票投资部。而此前的投资经理刘洋2020年4月加盟光大理财股票投资部,曾任嘉实基金定量投资部数量分析分析师、投资经理以及中融基金策略投资部投资经理。
值得注意的是,肖汉目前已全方位接管“阳光青睿盈”系列,该系列1号-4号产品投资经理在10月31日同日均由刘洋变更为肖汉。相比收益不佳提前终止的“阳光青睿盈2号”,同系列产品“阳光青睿盈3号(6M 定开黄金联动区间震荡)”表现可圈可点,该产品最新区间年化收益率为3.43%,2022年三季度末产品规模虽低于5000万元,但2022年四季度末产品规模已回升至8058.61万元。
课题组认为,新任投资经理肖汉的投研能力及产品后续业绩表现还有待观察,投资者应注意投资经理变更后历史业绩的可回溯性。
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(数据分析师:张稆方;实习生:王晓琪)
(课题统筹:汤懿兰)
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