今日关注:黄金猛涨背后的逻辑
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【资料图】
大家好,我系浪浪。
最近黄金的涨势喜人,我提前囤了一点,也吃到了一波涨幅。
很多人说现在黄金的点位已经偏高了,这点我承认,但其实从长期来看,我个人认为黄金大概率还处在一个上升的周期里。
对于资产的判断,有一个基本的逻辑。
买什么资产,本质上都是一种对赌,所以你要知道自己在赌什么。
比如买接近3.5%复利的储蓄险,赌的是利率下行。
买消费股,赌的是消费复苏。
那买黄金赌的是什么?
赌的其实是以美元为主导的货币秩序的衰败。
看黄金的逻辑很简单,就是把它当成一种储备货币就好了。
而一种储备货币的崛起,往往跟另一种储备货币的失势有关。
黄金是最古老的货币,也是最早期的国际货币锚。
在历史上不同时期的欧美国家发行货币,基本采用的都是“金本位”制。
即是发行货币需要以黄金为抵押,有多少黄金,就能发行多少货币。
而在二战之后,美国也是凭借着拥有世界上最多的黄金储备,才能拉着各国建立起了以美元为国际结算货币的布雷顿森林体系。
可以说是没有黄金,就没有美元的国际化。
而那时候的美元,其实本质上就是黄金。
但在布雷顿森林体系崩溃之后,美元就跟黄金没啥关系了,属于是纯纯的建立在美国霸权之上的信用货币。
美元跟黄金脱钩了,但是在一定程度上,它又取代了黄金的地位。
尤其是进入90年代之后,随着经济全球化的发展,各国央行都在逐渐减少黄金储备,而把美元当成主要储备货币。
随之黄金的地位也就一落千丈,根据统计,从1978年到2018年共40年时间,黄金的涨幅仅仅翻了三倍。
而通货膨胀跟经济增长率挂钩,在那个全球经济飞速发展的时代,过去的物价都翻了多少倍了,黄金的涨幅确实不够看。
所以我们知道,在美元霸权时代,重仓黄金就是个赔本生意。
其实也就是一山不容二虎,只能有一个主要储备货币。
所以才有 “黄金的对立面就是美元” 这一说。
美元强,则黄金弱。
美元弱,则黄金强。
这是一个基本的黄金涨跌规律。
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而这一轮黄金的涨幅很特殊,特殊在它违背了之前 “美元强、黄金弱” 的涨跌规律。
按理来讲,经过了一年多的加息,当前的美元正处于强势地位。
美元强的话,同样作为国际货币的黄金,很难走强。
但这次不一样了,现在是美元走强,但是黄金走得更强。
为什么呢?其实就是大家开始不信任美元了。
黄金的底层逻辑一直没变,作为一种通用货币,黄金的涨跌在于,它跟当下的货币秩序的博弈。
所以你会看到,一旦遇到可能对美元的基本面有影响的事件,比如近期的硅谷银行事件,那么黄金就会涨。
一旦遇到战乱等可能对货币秩序造成损害的风险,黄金也会涨。
这也是黄金避险属性的来源,为什么大家要囤黄金呢?
因为大家开始不信任当下的货币秩序了。
为什么不信任呢?
因为从目前来看,美元主导的货币秩序已经有瓦解的势头了。
自从建立了美元霸权之后,美国就一直在薅全世界的羊毛。
放水造成的通胀,由各国一起买单。
加息造成的风险,也是由各国一起买单。
可以说是,天下苦美元久矣。
以前在美国国力巅峰的时候,大家还不敢反抗,但目前眼看美国自顾不暇了。
大家也就在趁机减少对美元的依赖,开始给自己留后路了。
这一波各国央行增加黄金储备,以及人民币的国际化表现,本质上都是大家对美元货币秩序的不满。
而推动这一行为的关键之处在于,美元的避险属性被打破了。
自从俄乌战争,美国以制裁的名义,直接动手冻结了俄罗斯的美元资产之后。
很多国家突然意识到,把美元作为储备货币,就是把头伸给美国去砍。
我辛辛苦苦赚的钱,居然一言不合就被没收了,那不就是等于我在替你保管钱。
于是从那时开始,各国央行就有意识地在增加黄金储备,反而在减少美元储备。
之后美联储开始加息,美元又一轮走强,按理来说黄金应该走弱了。
但是随后又发生了硅谷银行暴雷事件,让大家突然意识到,美联储加息以来积累的一系列风险要爆发了,美元不安全了。
再加上全球经济也进入了衰退期,逆全球化、战争等风险因素都发生了,这对当下的货币秩序有很大的影响。
其实最终还是一个问题,大家不知道美元还安不安全了。
而在全球经济不景气的时候,最好的资产就是现金。
但美元又不安全了,那咋办呢。
不是还有黄金吗。
于是资金纷纷掉头涌进了黄金,推动了这一波黄金的大涨。
那黄金还会不会涨呢?
这个问题我在开头就给出答案了。
买黄金赌的是以美元为主导的货币秩序的衰败。
如果你觉得这一轮货币秩序的洗牌还会继续,那么黄金就会继续涨。
就这么简单。
而同理,买利率3.5%的储蓄险,赌的是利率下行。
如果你觉得利率会越来越低,那么就该趁这个时候锁定利率。
当然,利率下行已经是明牌了。
为了避险,。
这一轮的资金避险,愈演愈烈了。
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