2.7鸿鹄午评

这两天没怎么讲行情，主要在洗裤子。蓝筹调整有点大，但放到周线来看都属于是正常调整。等调整个一段时间，发现市场跌不动，自然会有资金回补仓位，毕竟目前处于周线级别的上升趋势。

问：老师，可以谈谈周期吗？都说中国股市7年一个周期，过往数据也的确是这样。可以根据这个周期炒股吗？

【资料图】

答：这个问题的核心就是，股市中是否存在不变的真理。

假设，中国股市的规律就是七年一次牛市，如此简单的规律必然被所有人知道，那么大家都会在第六年买入，等待第七年牛市的到来，那么牛市就会出现在第六年。所以，假设不成立。

因为市场是由人组成的，而人的活动具有很强的不可预测性，所以我们不能用探究自然科学的方式试图找到投资的圣杯。

当然，人也都是非理性的，如果坚信股市七年一个周期的人足够多，把它当作一个信仰，并且大量的向外布道，那么在一定程度上也能对市场产生作用。但这种作用一定不是建立在理性之上的，而是建立在非理性之上的。

这个问题其实还包含一层意思，投资如果有明确的周期，那么我在不好的时候就买债券、买理财，等好的时候再来买股票，达到收益最大化。严格来说，这个属于大类资产配置的范畴，比研究股票还要复杂，而且，通过缩短持股周期来赚钱的思路是不对的，下面通过一个模型来讲述一下。

这是一个简单的理想化模型，方便大家理解一些投资的逻辑。假设我们能找到这么一个业绩稳定的股票，股票的价值按照蓝线呈线性随时间上升，而红线是股价走势。光看这个图，我们肯定想的是抓住大涨的这一波，实现利润最大化。

但是，如果我们把时间尺度拉长，上面这个图这一段的走势只是更大时间尺度上的一部分，这个属于股票的分形理论，不展开讲了。我们本来想要抓到的这个看似较大的波动，在长周期下，可能只是一小段收益。所以，如果我们想要获得长时间尺度下的收益，必须通过长期持股才能获得。对于这种业绩稳定的公司，例如消费中的食品饮料行业，突出的就是白酒，只要不是最热的时候买入，一般长期持股收益都明显大于债券和理财。

总结下来，还是那句话，投资赚钱各有各的方法，但是不能没有方法。我尊重每一个成熟的投资群体，即使经常会是对手盘，但依然保持尊重。

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关键词： 时间尺度 这个问题 如此简单