图：颜秉卿

(相关资料图)

年初有个暴雷新闻，我一直没聊。

但随着不断发酵， 越 来越多人 问 。

我问过一位基金经理，他觉得，未来会有不少这种雷，值得小心。

可能会冲击到一些人的理财。

那先聊聊。

这个就是——

城投债雷

二

最近贵州遵义最大的城投平台，遵义道桥就雷了。

它宣布156亿银行贷款，展期20年。

具体讲，前10年不还本只付 息， 后10年分期还本金。

这展期方案太没节操了。

想想。

如果你的好友找你借156万，到了要还款的时候，突然说要晚20年才能归还。

而且，前10年只还利息呀。

你会不会愤怒地掀桌子。

给遵义道桥放贷的银行，以及金融机构，妥妥成了大冤种，哭死了。

遵义的这个新闻，吓得有些小白用户问：

我在那些放贷的银行买了存款，会不会有问题？

别太担心。

50万以内的存款，由国家保障安全。哪怕银行还不起， 国家也得出面兜底。

但未雨绸缪。

我们买的银行理财，债券基金，信托产品...等等。

挺多买了城投债。

可能它们买得不多， 可能避开了落后地区 的城投债。

但毫无疑问。

万一它们踩中了狗屎，普通理财人也会受牵连。

为啥我们之前很少听到普通人踩雷城投债新闻？

因为前两年地方还算有钱。

房子卖得出去，地价炒得起来 。 这种 公开违约，很少。

但现在不一样了。

当然。

不用一听城投债 ， 就觉得是垃圾债。

上海，江浙，广东...等经济发达地区的城投债， 风险偏小。

更重要的是——

我们买的银行理财，债券基金，它们会有风控。 可能城投债占 比不到10%；它也 不太会all in单个 城投债 。

或许，普通人因为这些产品踩了雷， 会有损失。

但不一定大出血。

城投债非常多，每个县市都有自己的城投平台，发债借钱用于修桥修路等用途。

总结一下。

如果你买债券基金（长期型），或者银行理财（r2级以上），也可以适当分散买。

避免 把 鸡蛋放在一个篮子里。

三

有一种情况更坏。

有些城投公司很差，机构也不愿意买它的债。

它没办法了，就直接找普通百姓借钱，向普通人发行了“理财产品”。

好几位读者遇到过。

比如山东一位读者，给我发了一个传单。

真不敢相信。

地方政府用近10%的利息，找老百姓借钱。。。

有些地方还给公务员摊派了任务——

公务员必须买这种“理财”。

没钱的话，得去银行 贷款 买 。

只能说是穷疯了，强烈建议避开。城投要是出风险，它可能会优先赖掉普通人的钱。

另外还有一个事。

有些落后地区的小银行，给当地城投公司放了很多贷。

成了一根绳子上的蚂蚱。

买银行股的话，可以回避落后地区的小银行股票。

它们的财报，可能已经失真了。

四

再稍做个科普。

看了一些文章，发现很多人误读了一件事。

把城投债直接叫成地方债。

严格来说，城投债≠地方债

城投债是地方 政府 成立了一个城投公司。 比如xx路桥，xx建设。

大股东是地方政府。

然后地方政府通过这个公司借钱， 名义上是商业行为。

当然也算是地方债务的范畴，但它有一定可能性被甩锅。

地方债是地方政府直接发债， 把政府的名字“贴”到了债券上。

用自己的名义直接借钱。

规格更高，还得财政部核准。

地方很难甩锅。

普通人也能在银行买到地方债，购买方式有点像买国债。

(当然，安全性比国债低；但目前发行的地方债，总体挺安全)

ps.

讲个有趣的。

有人问。

茅台不就在遵义么？

那遵义政府没钱了，会不会打起歪心思，从茅台身上薅点羊毛出来？

贵州很多地方，打过茅台的主意了。

茅台 2021年陷入过“捐赠风波”。

当时它公告，要捐资给贵州省见义勇为基金、仁怀市地方政府建污水处理厂等。

合计捐8.2个亿。

这大概率不是自愿的...

茅台中小股东一听这消息，怒了。

这不是拿公众股东们的钱，填地方政府的口袋么。

于是200多名中小股东集体上诉，给茅台董秘打电话，还向国家信访局实名举报。

最后闹得，茅台宣布终止了这项议案。

pss.

补充一个事。

昨天微众银行加息2.87％的活动，有少量读者反馈文末链接打不开。

微众的同学又帮弄了一个链接，放今天文章的阅读原文了，戳这个链接打卡也可以。昨天打开过链接的同学，就不用再点了。

关键词： 地方政府 银行理财 债券基金