滨化股份10月30日晚间披露2022年三季报，公司三季度实现营业收入22.42亿元，同比增长1.02%;归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比下降24.54%。2022年前三季度公司实现营业收入67.82亿元，净利润10.14亿元。

据了解，滨化股份是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商和三氯乙烯、油田助剂供应商。公司环氧丙烷产能28万吨，商品量居全国前列。烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中，粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商;片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。

资料显示，2022年前三季度，公司主导产品价格一涨一跌。环氧丙烷产量20.3万吨，销量16.81万吨，均价9174.43元/吨，下跌近四成;烧碱产量55.48万吨，销量51.37万吨，均价3724.26元/吨，价格同比增长92.71%。此外，氯丙烯、环氧氯丙烷、三氯乙烯、四氯乙烯等产品基本实现满产满销，前三季度价格分别同比增长17.5%、18.97%、18.81%、23.97%。

烧碱价格的持续坚挺为公司业绩提供保障，而烧碱的盈利能力在未来仍有望得到延续。据卓创资讯测算，2022年上半年中国烧碱需求量1716.25万吨，相较2021年上半年1589.51万吨增加7.97%。下游行业中氧化铝、造纸、新能源、部分化工品等对烧碱的需求均有所增加。

从供给端来看，烧碱产能增长有放缓趋势。自2021年以来“双碳”政策下，烧碱行业给出了更明确的能耗标准和更高的准入门槛。2021年发改委发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》，详细规定离子膜法液碱能效标杆水平、基准水平。2022年公布的《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》提出，到2025年烧碱行业能效标杆水平以上产能比例要提升到40%，能效基准水平以下产能基本清零。

在严格的能耗标准下，2021年以来国内烧碱新增产能受限，供给持续趋紧。根据百川盈孚数据，2021年全国烧碱原计划新增产能111万吨，实际新增为35万吨，实现率不足三分之一。未来随着下游需求的不断释放，烧碱价格有望持续高位震荡。

关键词： 前三季度 归母净利润 营业收入 每股收益