本文来源：时代财经 作者：文若楠

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受全资子公司收入减少及销售费用、研发支出增加等因素影响，兴齐眼药（300573.SZ）今年一季度净利润大幅下滑。

(资料图片)

4月26日下午，兴齐眼药发布2023年一季报，报告期内实现营收约2.87亿元，较上年同期减少1539.86万元，减幅为5.1%；实现归母净利润约1934.93万元，同比减少5481.92万元，减幅为73.91%。

兴齐眼药是一家眼科药物研发、生产、销售企业，公司产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等。2016年，兴齐眼药在深交所创业板上市。

2022年年报显示，截至2022年年末，兴齐眼药共有15款产品在研，其中进展较快的有盐酸莫西沙星滴眼液、溴酚酸钠滴眼液，以及不同浓度规格的硫酸阿托品滴眼液。

在兴齐眼药的研发管线中，王牌产品当属硫酸阿托品滴眼液。

阿托品是一种从茄科植物颠茄、曼陀罗或莨菪等提取的消旋莨菪碱，其硫酸盐为无色结晶或白色粉末，易溶于水。国外关于阿托品用于近视防控的研究最早可以追溯到20世纪70年代。

西南证券研报指出，2016年海外一项为期5年、入组400名受试者的临床研究证实低浓度阿托品（0.01%）对儿童及青少年近视延缓治疗具有明显的安全性和有效性，该项临床研究成果发表在国际权威眼科杂志《Ophthalmology》上，而国内多项临床研究也得到同样结论。

目前，在新加坡、日本、中国香港、中国台湾等地区，都已经有低浓度阿托品产品上市销售，每年费用约3000元~4000元。

正因为此，阿托品在坊间也有近视“神药”的称号。但截至目前，国内尚未有阿托品滴眼液产品获得国家药监局批准。

此前，兴齐眼药长期以院内制剂形式对外出售阿托品滴眼液。在2022年7月22日互联网医院销售渠道被叫停之前，其凭借阿托品滴眼液获益颇多。

沈阳兴齐眼科医院有限公司（下称“兴齐眼科医院”）为兴齐眼药全资子公司。在2021年10月对深交所的回复函里，兴齐眼药披露，2019年、2020年、2021年1~7月，兴齐眼科医院药品收入分别为1401万元、1.14亿元、1.42亿元，分别占医院营收的59.17%、83.01%、88.67%。药品收入为兴齐眼科医院视光诊疗收入的主要来源，其中，医疗机构制剂产品硫酸阿托品滴眼液是药品收入的主要构成。

阿托品网售渠道被叫停，或冲击着兴齐眼科医院的收入。财报数据显示，2022年，兴齐眼科医院全年营收为4.06亿元，2022年上半年的营收约2.19亿元，以此计算，2022年下半年，兴齐眼科医院实现营收约1.87亿元。

在今年一季报中，兴齐眼药也在业绩下滑原因中提及沈阳兴齐眼科医院收入较上年同期减少。

4月27日，时代财经以投资者身份致电兴齐眼药证券部，相关人士表示，无法确认兴齐眼科医院的收入同比下滑与阿托品滴眼液销售是否有关。

面对一季度的业绩下滑，兴齐眼药眼下最期待的事，莫过于阿托品滴眼液的正式获批上市。

就在一季报发布的前两天，兴齐眼药公告称，公司收到国家药监局签发的硫酸阿托品滴眼液《受理通知书》，此次申报适应症为用于延缓儿童近视进展，规格为0.01%（0.4ml:0.04mg）。

无论是在业绩上，还是在二级市场上，兴齐眼药都吃到了由近视“神药”带来的红利。受上述消息带动，4月25日，兴齐眼药开盘一字涨停。即使是在一季报披露之后的4月27日，兴齐眼药股价仍保持上涨势头，最终报收178.50元／股，涨2.00%，总市值158.1亿元。自4月25日以来，兴齐眼药累计涨幅已超27%。

虽然兴齐眼药与阿托品滴眼液捆绑至深，但阿托品滴眼液并非其独家品种。目前，兆科眼科（06622.HK）、欧康维视生物（01477.HK）的阿托品滴眼液临床试验均已进入III期阶段。因此，即便兴齐眼药的阿托品滴眼液成为国内首个获批的产品，但在未来仍要面对市场分割的局面。

伴随多个研发管线正步入临床后期，兴齐眼药的销售费用和研发支出均较上年同期增长，这在一定程度上也拖累了公司一季度的业绩表现。

财报数据显示，今年一季度，兴齐眼药的销售费用约为1.34亿元，同比增长40.64%，对此，兴齐眼药表示，主要系报告期内职工薪酬及会议费增加所致。

实际上，兴齐眼药的销售费用一直保持增长，2021年和2022年销售费用的同比增长幅度均超过30%。

这从销售人员的数量变化上也可以窥见一斑。年报显示，2021年兴齐眼药的销售人员为513人，到了2022年，这一数字已经增至862，同比增长幅度达到68.03%。

从研发支出来看，今年一季度，兴齐眼药的研发支出为2868万元，去年同期为2231万元，同比增长28.55%。

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