今天继续调整，在正常范围内，因此继续持有，仓位没什么大变化。

VR龙头歌尔跌停，看这架势明天也够呛，因为丢失了苹果部分的耳机订单，大约占营收的5%。像这种过于依赖海外大客户的公司，就是有这种潜在的风险。

之前聊到这两家时，一直说立讯更稳一些，我自己也买了些，结果歪打正着，逃过一劫。本来打算接下来重点跟踪下歌尔，未来元宇宙应该会有些看点，这下子优先级降低了，不要去接下跌中的飞刀，让子弹再飞一会。

今天地产股大涨，个别是港股，更夸张一些，主要还是央行在资金层面出了一些利好的政策。房地产毕竟还是国内第一大经济支柱，房价大涨短期内是不可能了，目前只是希望行业能稳住，给经济拖个底。

今天公布了部分经济数据：

CPI同比2.1，预期2.4，环比0.1；

PPI同比-1.3，预期-1.5，环比0.2，略高于预期，但基本可控。

今天聊聊一位基金经理对明年看好板块的判断，就是泰达宏利的王鹏。

这位基金经理咱们之前介绍过，我也买了一些他的基金，主要还是对他的景气度投资的方法论比较认可。之前天风也发过统计回测的数据，数据显示每年追随高景气度、高增长的行业投资，极大概率都可以获得超额收益。

最近他又做了一次路演，下面4个行业是他明年看好的板块：

储能（美储和国内大储）、海风、信创、医药。

​结合他讲的内容，以及我自己的理解，咱们简单看看这几个方向。

1. 储能

过去整个储能行业都不赚钱，特别是国内的储能，往往是赔本赚吆喝，但是现在出现了一种新的商业模式，就是第三方的独立储能。

以前都是运营方配套建设储能，搞的发电成本变高了不少；

而独立储能，相当于是共享模式，可以是第三方投资，也可以是几个新能源业主共同去投资，当需要使用时再付费租赁就可以了。

独立储能电站一般能赚到两部分的钱：

一块是租给新能源电站业主收取租赁费；

另一块是给电网提供调频调峰服务，收取固定年费。

目前运营不错的独立储能电站，平均投资收益率已经能达到8%-10%左右，算是很不错的数据了。

储能落实到投资层面，有三大环节值得关注，分别是：

电池+模组、

PCS

温控/消防/照明系统。

（1）电池+模组基本能占到总成本的60%；龙头自然是宁德，不过亿纬的弹性可能更大，因为占比更高。

（2）PCS（即变流器，包括逆变器）占比15%，后面可能会出现一些紧缺，主要是IGBT的产能比较紧张。逆变器主要就是那几家，国内大储的龙头是阳光。

这两天逆变器也有一点传言，反正行情不太好的时候，各种传言就满天飞，也让人怀疑一些专家讲话的动机。有专家表示，进入第四季度之后，逆变器订单量比预期少，海外需求有一定缩减，没有预期那么好。

事实上，四季度因为圣诞节的影响，西方本就是淡季，国内才是旺季，历史上都是这样，一季度就会回来。

看一下主要公司的情况：

阳光户储Q4预计出货4-5万套，环比翻3倍增长，23年预计出货20gwh+，其中大储15gwh+，户储5gwh，同比翻4-5倍增长；

固德威Q4预计储能出货10万台，环增33%，23年预计50-60万台，同比翻倍增长；

德业Q4预计储能出货12~16万台，环增20~40%，23年预计翻倍以上增长；

锦浪Q4预计储能出货10万台+，环增30%+，23年2倍+增长。

几家公司目前的估值，对应明年在30-40倍之间，算是合理范围，毕竟明年也是高增长，不过也能看到这行其实门槛并没有那么高，竞争还是比较激烈的，当下基本都是震荡走势，想买的话，也要做好高抛低吸，一直拿着容易做过山车。

（3）温控系统及消防系统，合计占比5%，虽然占比并不大，但反而可能是一件好事情，因为业主对价格不敏感，一旦供应链跟不上就会出现极大的弹性。

龙头是英维克、青鸟消防等。

另外还有集成商，公司主要是新风光、四方股份、金盘科技等。

2. 海风

海风咱们聊过多次，虽然有政策上的传闻，但也只是传闻，毕竟发展新能源是大方向。

海风相对光伏，有个很大的优势，就是没有多少消纳的问题，不像光伏，要配套储能，或者火电站配合调峰。

因为一是海风靠近发达地区，避免长距离输电；二是海风的发力时间很长，白天晚上都有风，不像光伏只能白天发电。

在目前的招标量指引下，2023年的海风的新增装机可能也会有100%以上的增幅 ，2024年预期增长50%。

3.信创

这块我之前没特别看好过，除了瞎猫撞上死耗子，无意中发现了中软---这只本轮的龙头。当时的偏见主要是没看到业绩，而且对于to G的业务，天然带着有色眼镜。不过在脱钩的大趋势下，信息安全肯定是要大力去做的，钱肯定要砸，业绩早晚会出来，这块接下来要加强研究。真要是个强势板块的话，现在只是个前胃菜罢了，后面还有机会。

4.医药

这个行业咱们也念叨了好多次，就不再展开。如果觉得医药太专业的话，一是可以买医药基金，二是可以看消费医疗方向，这些相对容易理解和跟踪。

最后要注意，按他的理解，新能源车是没有入选的，这个板块明年确实会有压力，咱们下次重点讲讲。我自己也只是看看比亚迪、亿纬和宁德，重点是比亚迪，但都还没有持仓。