(相关资料图)

家电朔望谈：我国台湾机车包含燃油摩托车和电动两轮车，行业销量峰值167万辆，22 年百人保有量达到62 辆：22 年产销107 万辆，销量同比-9.5%。22年内销占比63%，外销占比37%，日本为主要外销出口国、外销出口占比18%；竞争格局方面，参与竞争玩家主要为台湾本地品牌，22 年行业龙头光阳和三阳CR2 份额高达75%，双寡头格局稳定。

板块行情：本周（2023 年6 月19 日-2023 年6 月23 日）家电板块整体上涨，申万家用电器指数下跌0.5%，跑赢沪深300 指数1.97pct。从子板块周涨跌幅来看， 零部件/ 小家电/ 黑电/ 白电/ 照明设备/ 厨电分别为+2.2%/+0.6%/+0.0%/-1.1%/-2.3%/-3.5% ， 较上周+0.3%/-4.6%/-1.0%/-6.1%/-6.6%/-17.2%，其中零部件板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28 个一级行业涨跌幅榜第8 位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.6 倍，位列申万28 个一级行业的第21 位，估值处于相对较低水平。

个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：三花智控（+5.3%）、春风动力（+8.3%）、视源股份（+2.8%）、四川长虹（+2.6%）；跌幅前四：创维数字（-8.6%）、石头科技（-6.0%）、泉峰控股（-5.4%）、雅迪控股（-5.4%）。

原材料价格：SHFE 螺纹钢价格相较上期-1.77%；SHFE 铝价格相较上期-0.35%；SHFE 铜价格相较于上期+0.86%；DCE 塑料价格相较上期+0.28%。液晶面板6月价格上涨，32 寸、43 寸、55 寸、65 寸分别较5 月环比上涨1、2、7、9 美元/片。地产竣工及销售数据：2023 年5 月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升19.6%；商品房住宅销售面积同比下降0.9%。家电社零数据：2023 年5 月社零总额3.8 万亿元，较2021 年同期增加12.69%，其中家电类社零总额642.0 亿元，较2022 年同期增加0.10%。

空调产销量及零售：2023 年4 月空调产量1809.0 万台，同比增加12.0%，总销量1791.0 万台，同比增加13.3%。其中内销量为1060.0 万台，增速为29.7%；外销量为731.0 万台，增速为-4.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年5 月空调线上/线下零售额同比+64.1%/+29.9%、线上/线下零售量同比+59.4%/+27.0%，线上线下零售均价同比+3.0%/+3.0%，产业结构升级持续。

冰箱产销量及零售： 2023 年4 月冰箱产量717.8 万台，同比增加27.7%，总销量707.9 万台，同比增加15.4%。其中内销量为331.9 台，增速为+23.6%，而外销量为376.1 万台，增速+9.0%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年5 月冰箱线上/线下零售额同比+20.4%/+7.7%、线上/线下零售量同比-0.7%/+3.0%，线上线下零售均价同比+21.2%/+3.9%，产业结构升级持续。

洗衣机产销量及零售：2023 年4 月洗衣机产量627 万台，同比增加23.0%，总销量630.3 万台，同比增加25.6%。其中内销量为331.3 万台，增速为+12.6%，外销量为299.1 万台，增速为44.0%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年5 月洗衣机线上/线下零售额同比-20.2%/-3.5%、线上/线下零售量同比-25.2%/-3.3%，线上/线下零售均价同比8.7%/0.8%，价格上升。

油烟机产销量及零售： 2023 年4 月油烟机产量221.7 万台，同比+0.5%，总销量219.6 万台，同比+4.9%。其中内销量为132.6 万台，增速为+31%，外销量为87.0 万台，增速-19.6%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023 年5 月油烟机线上/线下零售额同比-0.6%/8.0%、线上/线下零售量同比-14.7%/3.2%，线上/线下零售均价同比1.4%/3.8%。

投资策略：大促销量刺激下，线上销售占比较高的公司易带来更大盈利弹性，建议关注清洁电器品类、投影品类及小家电品类公司。

风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，需求修复不及预期。

关键词：